橡胶期货短期继续向下空间不大 烧碱短期或维持弱势

持仓量变化

6月19日收盘，烧碱期货持仓量：+1411手至39039手。

资金流向

6月19日收盘，烧碱期货资金整体流入1340.92万元。

背景分析

近期烧碱盘面增仓下行，主要是商品市场整体氛围不佳，叠加烧碱基本面表现一般，对盘面价格支撑不强。

后市展望

商品市场情绪偏弱，烧碱面临弱现实与预期博弈，基本面无利多因素支撑，烧碱短期或维持弱势。

研报正文

【橡胶】

据隆众资讯数据：泰国产区原料白片77.88泰铢，烟片76.8泰铢，胶水77.45泰铢，杯胶60.05泰铢，泰国原料市场价格下跌。

周三，国内市场橡胶现货价格小幅上涨，上海全乳胶14300元/吨，青岛人民币混合报14440元/吨。

周三，沪胶日内和晚盘小幅上涨，主力盘中缩量，沪胶盘中跌破60日线后小幅反弹，期货短期下跌动能减弱。

橡胶基本面平稳，国内外产区仍处于淡产季，产区原料价格维持高位，泰国和云南产区供应逐渐增加，但目前整体依然处于低产季，市场商家低价难以补货。青岛深色胶库存持续缓慢去库，但国内库存整体依然充足，后期下游需求或有所回落。目前沪胶受短期供应偏紧支撑，期货继续向下空间不大，沪胶短期高位震荡为主，操作需谨慎。

逻辑：橡胶供应端依然偏紧，市场低价难以补货，期货短期继续向下空间不大，操作仍需谨慎。

【烧碱】

周三，烧碱盘面重心继续下移，09合约日内收于2686元/吨，夜盘维持弱势运行。

低浓度液碱价格大稳小动，华北区域出货顺畅，天津低浓度液碱价格上调40元/吨，华南区域液碱库存不高，市场出货尚可，价格小幅上调，其他地区价格维稳。高浓度液碱价格企稳为主，外盘表现一般，需求表现平淡，市场价格波动不大，各区域按照自身库存灵活调整。

液氯方面，受天气高温影响以及主力下游装置减产，需求减量，企业出货不畅，山东液氯市场大面持稳。潍坊地区受当地氯碱企业检修影响，液氯价格上调。江苏地区液氯出货不佳，下游减产降负较多，需求减量，液氯价格在-50-50。19日，山东氯碱利润330元/吨。

近期烧碱盘面增仓下行，主要是商品市场整体氛围不佳，叠加烧碱基本面表现一般，对盘面价格支撑不强。

虽然山东区域有装置检修，供给下滑，但非铝下游需求仍显疲态下，主力下游送货量有所增加，压制价格上涨。高浓度碱来看，短期供需较为宽裕，生产企业报价维持坚挺，短期市场窄幅调整。液氯价格低位运行，碱厂利润一般，支撑烧碱报价。目前32碱基差收缩至-248元/吨，盘面升水有所回落。

商品市场情绪偏弱，烧碱面临弱现实与预期博弈，基本面无利多因素支撑，烧碱短期或维持弱势。

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