棉花不具备持续上行动力 白糖低迷情绪预计仍将延续

行情复盘

6月20日，棉花期货主力合约收涨0.28%至14570.0元。

持仓量变化

6月20日收盘，棉花期货持仓量：-8918手至575514手。

现货市场

新疆地区棉花到厂价为 15560 元/吨，较前一日下降 208 元/吨，中国棉花价格指数 31238B 级为 15786 元/吨，较前一日下跌 145 元/吨。

后市展望

虽然目前看起来国内棉花基本面整体还稍显弱势，但再度深跌概率也比较低，更不具备持续上行动力，预计短期郑棉区间震荡为主。

研报正文

一、研究观点

【棉花】

周三，ICE 美棉因假日休市，CF409 上涨 0.66%，报收 14560 元/吨，新疆地区棉花到厂价为 15560 元/吨，较前一日下降 208 元/吨，中国棉花价格指数 31238B 级为 15786 元/吨，较前一日下跌 145 元/吨。

国内市场方面，郑棉止跌企稳。近期国内棉价下跌，对纺织企业补库意愿有一定刺激，纺企即期利润环比回升。虽然目前看起来国内棉花基本面整体还稍显弱势，但再度深跌概率也比较低，更不具备持续上行动力，预计短期郑棉区间震荡为主。

【白糖】

周三美国六月节假期，ICE 原糖休市。国内现货方面广西报价 6430～6560 元/吨，下调 20-50 元/吨。昨日盘面并没有延续周二的大幅增仓，主力合约增仓仅有 5000 手，期价止跌，夜间时段减仓上行，急跌行情得以修整。

现货市场方面买方观望情绪明显，成交偏淡，虽然现货价格仍大体维持，但低迷情绪预计仍将延续。盘面短期止跌后如无原糖引领暂难走出趋势，进口糖大量到港预计集中在 8 月，此前仍以国产糖销售为主，9/1 价差走强的交易可持有，注意止盈。近期价格波动大，注意持仓风险。

二、日度数据监测

三、市场信息

1、6 月 19 日棉花期货仓单数量 13519 张，有效预报 981 张，共计 14500 张，较上一交易日下降 93 张。

2、6 月 19 日国内各地区棉花到厂价：新疆 15560 元/吨，河南 15688 元/吨，江苏 15850 元/吨，湖北 15750 元/吨。

3、6 月 19 日纱线综合负荷为 55.1，较前一日下跌 0.1;纱线综合库存为 29.1，较前一日上涨 0.1;短纤布综合负荷为 50.7，较前一日下跌 0.1;短纤布综合库存为 30.5，较前一日上涨 0.2。

4、6 月 19 日国内白糖现货价格：南宁地区 6480 元/吨，较前一日下降 40 元/吨，柳州地区 6510 元/吨，较前一日下跌 30 元/吨。 5、6 月 19 日白糖期货仓单数量 16882 张，有效预报 170 张，总计 17052 张，较前一交易日下降 464 张。

四、图表分析

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