沪镍军工订单刚需仍存 PTA成本端尚有支撑

行情复盘

7月1日，沪镍期货主力合约收涨1.17%至137000.0元。

资金流向

7月1日收盘，沪镍期货资金整体流入8127.30万元。

背景分析

印尼镍铁流入市场，镍铁供应增加。二级镍产能释放将带动转化为原生镍产量过剩。下游不锈钢需求受益于部分基建项目托底影响，但同时也受地产链条疲软承压。

后市展望

军工订单纯镍刚需仍存，民用订单纯镍消耗量有所回升，需求较为平稳。但中期需关注产能释放及外部环境不确定性对镍价形成承压。

研报正文

【沪镍】

印尼镍铁流入市场，镍铁供应增加。二级镍产能释放将带动转化为原生镍产量过剩。下游不锈钢需求受益于部分基建项目托底影响，但同时也受地产链条疲软承压。合金方面，军工订单纯镍刚需仍存，民用订单纯镍消耗量有所回升，需求较为平稳。但中期需关注产能释放及外部环境不确定性对镍价形成承压。

【PTA】

近期地缘风险有所增强，国际油价或高位区间运行。PXN 价差325美元/吨;现货 TA 加工差在 398 元/吨附近，TA 负荷回升至79.7%;聚酯负荷略微回落至 88.2%附近。成本端尚有支撑，TA 供需边际转弱，PTA价格暂时跟随原料端波动。

【乙二醇】

国产 MEG 负荷略微回升至 65%，上周港口继续去库;聚酯负荷回落至 88.2%附近;原油偏强震荡，动煤现货下跌，东北亚乙烯震荡，原料端分化，7 月供需紧平衡，短期盘面偏强震荡。

【短纤】

涤纶短纤市场挺价意愿仍偏强，且国际油价涨幅较大或提振成本端，预计今日涤纶短纤市场仍有望延续涨势;但淡季深入、下游表现偏弱拖累，市场继续拉涨阻力偏大。

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