沪镍需求较为平稳 PTA地缘事件带来利好支撑
行情复盘
7月31日，沪镍期货主力合约收涨3.49%至131840.0元。
持仓量变化
7月31日收盘，沪镍期货持仓量：+8407手至115761手。
背景分析
印尼镍铁流入市场，镍铁供应增加。二级镍产能释放将带动转化为原生镍产量过剩。下游不锈钢需求受益于部分基建项目托底影响，但同时也受地产链条疲软承压。
后市展望
军工订单纯镍刚需仍存，民用订单纯镍消耗量有所回升，需求较为平稳。但中期需关注产能释放及外部环境不确定性对镍价形成承压。
研报正文
【沪镍】
印尼镍铁流入市场，镍铁供应增加。二级镍产能释放将带动转化为原生镍产量过剩。下游不锈钢需求受益于部分基建项目托底影响，但同时也受地产链条疲软承压。合金方面，军工订单纯镍刚需仍存，民用订单纯镍消耗量有所回升，需求较为平稳。但中期需关注产能释放及外部环境不确定性对镍价形成承压。
【PTA】
地缘突发事件带来利好支撑，国际油价重回高位区间。PXN 价差343美元/吨;现货 TA 加工差在 337 元/吨附近，TA 负荷回落至79.6%;聚酯负荷略微回升至 86.3%附近。PTA 自身供需改善，PTA 价格暂时跟随原料端波动。
【乙二醇】
国产 MEG 负荷回升至 64.42%，上周港口继续去库;聚酯负荷回升至86.3%附近;原油反弹，动煤现货震荡，东北亚乙烯震荡，原料端回暖，7 月供需宽平衡，短期盘面震荡。
【纸浆】
昨日进口木浆现货市场价格走势各异，部分进口针叶浆市场价格上涨 50-100 元/吨，阔叶浆市场价格走势分化。外盘报价下行，对浆价的支撑减弱。下游纸品价格下跌，纸厂毛利率整体欠佳，对采浆积极性低，利空浆价。短期来看，浆市成本面支撑减弱，且下游纸厂需求不佳，浆价或延续弱势。
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