棉花：美棉高位回落 国内下游维持交投清淡

行情复盘

4月22日，棉花期货主力合约收跌0.09%至15870.0元。

持仓量变化

4月22日收盘，棉花期货持仓量：+1766手至508804手。

背景分析

截止4月14日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为8%;去年同期水平为7%，较上周有所提速，进度同比去年提升1个百分点;近五年同期平均水平在8%，较近五年同期平均水平持平，德州方面种植速度明显加速。

后市展望

目前国内棉花供应暂充足，产业下游在4月中旬左右逐步转弱，市场缺乏明确利好驱动，关注国际市场宏观情绪及ICE期棉何时企稳。综上，短期国内棉价或偏弱运行。

研报正文

【行情分析】

目前国内棉花供应暂充足，产业下游在4月中旬左右逐步转弱，市场缺乏明确利好驱动，关注国际市场宏观情绪及ICE期棉何时企稳。综上，短期国内棉价或偏弱运行。

【基本面消息】

USDA：截止4月11日当周，2023/24美陆地棉周度签约3.31万吨，周增79%，较前四周平均水平增64%;其中中国签约2.1万吨，巴基斯坦签约0.22万吨;2024/25年度美陆地棉周度签约1.82万吨;2023/24美陆地棉周度装运6.05万吨，周降3%，较前四周平均水平降24%，其中中国装运2.56万吨，巴基斯坦装运1.06万吨。

USDA：截止4月14日，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为8%;去年同期水平为7%，较上周有所提速，进度同比去年提升1个百分点;近五年同期平均水平在8%，较近五年同期平均水平持平，德州方面种植速度明显加速。

国内方面：

截至4月22日，郑棉注册仓单13597张，较上一交易日减少113张;有效预报3106张，较上一交易日增加40张，仓单及预报总量16703张，折合棉花66.81万吨。

【评级】中性

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