利好消息逐步消化 PVC进入偏弱震荡格局
行情复盘
10月10日，PVC期货主力合约收跌0.61%至5566.0元。
资金流向
10月10日收盘，PVC期货资金整体流出944.10万元。
背景分析
供应方面，国庆节期间，PVC 企业因原料紧张而调低装置负荷，但幅度较少，整体行业开工暂无明显变化，产量小幅减少，截至 10 月 4 日，PVC 行业周度产量 45.57 万吨，环比下降 0.11 万吨。
后市展望
短期供应将维持在偏高水平，需求端未见明显回暖，基本面难有较大好转，PVC 高位回落，建议关注后续政策走向，若后续政策难以为继，PVC 将再次陷入低迷状态。
研报正文
核心观点
一、市场概述
10 月 10 日，前期利好消息逐步消化，PVC 进入偏弱震荡格局，据 Wind 数据，截至收盘，V2501 报 5566 元/吨，跌幅 0.61%，成交量 130 万手，环比下降 31 万手，持仓量 83 万手，环比持平;现货方面，市场以点价成交为主，终端采购积极性不大，多数维持观望，刚需为主，据卓创资讯，华东地区电石法 PVC 五型报价在 5420--5550 元/吨。
二、基本面情况
成本方面，近期电石价格回升，企业生产利润好转，开炉现象增多，市场供应整体增加，前期供不应求的局面逐步缓解，截至 10 月 10 日，内蒙古乌海地区电石价格为 2900 元/吨，环比持平。
供应方面，国庆节期间，PVC 企业因原料紧张而调低装置负荷，但幅度较少，整体行业开工暂无明显变化，产量小幅减少，截至 10 月 4 日，PVC 行业周度产量 45.57 万吨，环比下降 0.11 万吨。
需求方面，国庆假期间下游制品企业普遍放假 5-7 天，行业开工率下降，截至 10 月 4 日，PVC 下游制品企业行业开工率为 29.29%，环比节前下降 14.85 个百分点，开工率水平处于年内低位，仅次于春节前后，预计节后随着下游开工陆续恢复，需求或有增量，但对市场支撑有限，前期利好政策能否兑现至终端环节仍需持续观察。
库存方面，国庆假期间企业出库缓慢，截至 10 月 4 日，国内 PVC 社会库存为 48.21 万吨，环比增加 0.61%，同比增加 10.60%。
三、后市展望
短期供应将维持在偏高水平，需求端未见明显回暖，基本面难有较大好转，PVC 高位回落，建议关注后续政策走向，若后续政策难以为继，PVC 将再次陷入低迷状态。
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