美元走强 铜价回调为主
行情复盘
10月21日，沪铜期货主力合约收涨1.31%至77620.0元。
资金流向
10月21日收盘，沪铜期货资金整体流入5.31亿元。
背景分析
因 Manyar冶炼厂火灾扑灭，但生产推迟至 11 月，销售推迟至 2025 年 Q2，预计至少 12 万吨铜销售释放将延期。此外，Olympic Dam 因南澳雷暴切断输电已停产，作为澳洲最大的铜矿之一，2023 年 OD 矿铜产量约32.2 万吨，占澳铜比 40%，占全球 1%。
后市展望
宏观氛围偏弱叠加基本面支撑转弱，预计本月下旬铜价维持偏弱震荡。今日沪铜主力运行区间参考 76000-77000 元/吨。策略上，空单可继续持有。
研报正文
行情回顾及分析
周一晚沪铜主力高开回落至 76860 元，伦铜跌至 9562 美元。
宏观及市场
宏观偏空。多名美联储官员放鹰暗示未来几个季度将放缓降息，隔夜美元指数重返 104 点，铜价承压回落。
基本面数据
基本面偏空。昨日上期所铜仓单减少 2307 吨至 6 万吨，LME 铜去库 2 千吨至 28.22 万吨。因 Manyar冶炼厂火灾扑灭，但生产推迟至 11 月，销售推迟至 2025 年 Q2，预计至少 12 万吨铜销售释放将延期。此外，Olympic Dam 因南澳雷暴切断输电已停产，作为澳洲最大的铜矿之一，2023 年 OD 矿铜产量约32.2 万吨，占澳铜比 40%，占全球 1%。
总结
总体来看，宏观氛围偏弱叠加基本面支撑转弱，预计本月下旬铜价维持偏弱震荡。今日沪铜主力运行区间参考 76000-77000 元/吨。策略上，空单可继续持有。
铜现货、期权数据信息
(来源：中信建投期货)
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