原生铅检修企业逐步复产 铅价低位震荡偏弱
行情复盘
10月23日收盘，沪铅期货主力合约收涨0.09%至16740.0元。
持仓量变化
10月23日收盘，沪铅期货持仓量：-2570手至28883手。
期货市场
隔夜伦铅小幅高开后回落收中阴线。沪铅晚间小幅高开后弱势震荡收十字小阴线。预计市场乐观情绪逐渐消退后，供应边际加大，铅低位震荡偏弱。
背景分析
国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，原生铅检修企业逐步复产，供应环比增加。再生铅安徽地区预计中旬复产，不过再生铅企业利润亏损较大，企业复产或受限。
研报正文
【铅】
隔夜伦铅小幅高开后回落收中阴线。沪铅晚间小幅高开后弱势震荡收十字小阴线。
国内月度加工费低位运行，矿端紧张态势延续，原生铅检修企业逐步复产，供应环比增加。再生铅安徽地区预计中旬复产，不过再生铅企业利润亏损较大，企业复产或受限。
整体来看，原生铅，再生铅供应预期都将增加。下游旺季需求一般，电池企业生产积极性并未加大。
预计市场乐观情绪逐渐消退后，供应边际加大，铅低位震荡偏弱。
后期关注再生铅生产动态和铅旺季需求改善情况。
【锌】
隔夜伦锌小幅低开后震荡收长十字线。沪锌晚间小幅高开后反弹收阳线。
俄罗斯OZ大型锌精矿工厂复产，对远期锌供应紧张担忧缓解，不过四季度国内矿山供应季节性淡季，国内外矿加工费维持低位，国内锌供应维持低位，供应端支撑逻辑仍在，但10月份产量收缩有望减少。下游旺季需求小幅改善，不过同比降幅。
短期宏观情情绪逐渐消退后，锌价难有持续上涨动力，或高位震荡。中期供应端下方支撑较强。
后期关注冶炼厂动态和下游需求情况。
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