中东局势暂告一段落 原油价格振幅收窄
行情复盘
10月25日，原油期货主力合约收跌0.83%至537.4元。
持仓量变化
10月25日收盘，原油期货持仓量：+1137手至28142手。
背景分析
美国原油产量增速依然较慢，相关企业对行业前景并不乐观，勘探开发较为谨慎。OPEC将于 12 月开始增产，但油价若进一步下行，沙特大概率将改变目前的计划。
后市展望
目前原油库存也处于相对低位，叠加四季度市场暂无大幅累库的风险，油价下行空间有限，以多头思路为主。
研报正文
一、行情回顾与操作建议
中东局势暂告一段落，国际油价振幅收窄。供需面来看，供应端，美国原油产量增速依然较慢，相关企业对行业前景并不乐观，勘探开发较为谨慎。OPEC将于 12 月开始增产，但油价若进一步下行，沙特大概率将改变目前的计划。
需求端，三大机构此前在月报中对 2024 年原油需求进行下调，但从高频数据来看，美国原油需求仍表现出一定韧性，炼厂加工量再创五年新高。此外，目前原油库存也处于相对低位，叠加四季度市场暂无大幅累库的风险，油价下行空间有限，以多头思路为主。
二、 行业要闻
伊拉克石油部：伊拉克 9 月份总石油出口量为9930 万桶，日平均出口量为331 万桶。
消息人士称，俄罗斯西部港口的石油装载量预计将在11 月份降至195万桶/日，比 10 月份下降 13%。
巴西石油公司：将努力在 2027 年前将图皮(Tupi)油田的石油产量提升至每日 100 万桶，公司将采取措施遏制该油田的产量下降。
高盛：维持对石油、天然气和煤炭价格的预测不变。中国刺激措施或将小幅提振原油需求，到 2025 年末将油价推高 1-2 美元/桶。
由于中东局势恶化，进入 10 月，经由霍尔木兹海峡的石油运输船减少2成。
三、数据概览
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