原油交易驱动逐渐转向宏观 尿素出口政策继续维持

行情复盘

4月24日，原油期货主力合约收涨2.23%至651.2元。

资金流向

4月24日收盘，原油期货资金整体流出3.48亿元。

背景分析

地缘方面暂时无新进展，交易驱动逐渐转向宏观和基本面。石油期权市场显示，交易员已经缩减了中东地区前所未有的导弹和无人机袭击所带来的大量地缘政治风险溢价。

后市展望

目前，看跌期权再次溢价交易。但中东地缘仍有一定的不确定性，需持续关注。短期油价仍然维持区间震荡。

研报正文

【原油】

昨日油价震荡小幅收跌。晚间EIA周度数据显示，4月19日当周，美国原油产量持稳于1310万桶/日，原油进口量环比增加3.6万桶/日至649.7万桶/日，原油出口量环比增加45.3万桶/日至517.9万桶/日，炼厂开工率小幅增至88.5%，商业原油库存减少636.8万桶，汽油库存减少63.4万桶，馏分油库存增加17.8万桶，汽油隐含需求842.3万桶/日，尽管库存大幅下降，但整体需求仍较为疲软，汽油供需有所改善。

另外，地缘方面暂时无新进展，交易驱动逐渐转向宏观和基本面。石油期权市场显示，交易员已经缩减了中东地区前所未有的导弹和无人机袭击所带来的大量地缘政治风险溢价。目前，看跌期权再次溢价交易。但中东地缘仍有一定的不确定性，需持续关注。短期油价仍然维持区间震荡。

【甲醇】

上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。国内上游检修增加，开工下滑，二季度进口预期回升。下游沿海部分烯烃装置部分降负，内地CTO外采增加，烯烃需求尚可。不过传统下游近期略有走弱。近期港口库存累积。总体来看，二季度进口增加，烯烃装置风险上升，甲醇中期偏空。

【尿素】

上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在18.06万吨，环比减少0.3万吨，同比增加0.89万吨。复合肥开工环比上升。2024年03月出口量为0万吨，相对上一个月下降，同比下降。近期企业库存去化，同比偏低。上游供应偏高，农需将进入旺季，出口政策继续维持，尿素宽幅震荡为主。

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