降息预期升温 铜价震荡整理
行情复盘
11月1日，沪铜期货主力合约收涨0.04%至76520.0元。
资金流向
11月1日收盘，沪铜期货资金整体流出2.49亿元。
背景分析
上周上期所铜去库 0.99 万吨，保税港铜累库 1.5 万吨，LME 铜去库 0.54 万吨，COMEX铜累库 0.3 万吨，目前全球合计累库 0.28 万吨至 56.25 万吨。
后市展望
海外总统大选不确定性下市场情绪谨慎，不过国内刺激政策预期对铜价具备支撑，预计短期铜价维持震荡整理。
研报正文
观点与策略
行情回顾及分析
周五晚沪铜主力高开回调，收于 76780 元，伦铜运行至 9540 美元附近。
宏观及市场
宏观中性。美国 10 月非农就业人数超预期回落至 1.2 万，失业率持稳于 4.1%，就业市场降温强化降息预期。不过 ISM 制造业 PMI 继续下滑至 46.5，经济前景不确定性支撑美元反弹，铜价回升空间有限。
基本面数据
基本面中性偏空。上周上期所铜去库 0.99 万吨，保税港铜累库 1.5 万吨，LME 铜去库 0.54 万吨，COMEX铜累库 0.3 万吨，目前全球合计累库 0.28 万吨至 56.25 万吨。
总结
总体来看，海外总统大选不确定性下市场情绪谨慎，不过国内刺激政策预期对铜价具备支撑，预计短期铜价维持震荡整理。今日沪铜主力运行区间参考 76100-77100 元/吨。策略上，空单逢低减仓。
铜现货、期权数据信息
(来源：中信建投期货)
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