观望情绪较浓 镍不锈钢等待宏观指引
行情复盘
11月4日，沪镍期货主力合约收涨1.13%至124720.0元。
资金流向
11月4日收盘，沪镍期货资金整体流入8747.41万元。
背景分析
目前镍价接近前低，支撑作用显现，等待宏观进一步指引。纯镍方面，库存持续垒库，基本面弱势不改。镍的新能源需求放缓，下游补库动力较弱，多数企业持观望态度，支撑不足。
后市展望
印尼镍矿担忧持续缓解，镍铁价格偏弱运行，不锈钢成本支撑走弱，同时不锈钢现货交投疲软，整体来看价格支撑有限。
研报正文
观点与操作策略
宏观方面，本周消息扰动较多，包括美联储会议、美国大选以及中国政策等方面，市场观望情绪较重。目前镍价接近前低，支撑作用显现，等待宏观进一步指引。纯镍方面，库存持续垒库，基本面弱势不改。镍的新能源需求放缓，下游补库动力较弱，多数企业持观望态度，支撑不足。印尼镍矿担忧持续缓解，镍铁价格偏弱运行，不锈钢成本支撑走弱，同时不锈钢现货交投疲软，整体来看价格支撑有限。
操作上，沪镍暂时观望，不锈钢轻仓做空。沪镍 2412 区间 120000-130000 元/吨。SS2412 参考区间13000-14000 元/吨。
相关市场信息
1、 10 月财新中国制造业 PMI 录得 50.3，较 9 月回升 1.0 个百分点，在 9 月短暂收缩后重新升至荣枯线以上。10 月中国制造业生产经营活动重现扩张，需求止跌回稳，市场信心回升。
2、 11 月 6 日至 7 日的美联储货币政策会议可能将决定再次降息，预计联邦基金利率目标区间将再下调 25个基点，降至 4.6%左右。还有经济学家预计，美联储 12 月还将降息 25 个基点，明年可能也会继续降息。鉴于美国通胀水平已经下降，美联储官员认为高利率已经不再必要。
3、 【镍库存】11 月 4 日 LME 镍库存 147162 吨，较前一交易日增加 342 吨。
4、 11 月 4 日，SMM 高镍生铁均价 1024 元/镍点(出厂含税)，较前一交易日不变。
数据信息
相关图表
(来源：中信建投期货)
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