二育大猪持续出栏 生猪价格出现僵持局面

行情复盘

4月25日，生猪期货主力合约收跌1.66%至17515.0元。

持仓量变化

4月25日收盘，生猪期货持仓量：+2717手至68630手。

背景分析

五一节前有备货消费预期，但供应端压力仍在。二育大猪持续出栏，标肥价差缩窄，猪价出现僵持局面;下游需求不强，白条走货速度较慢，毛白价差持续走低，屠企亏损持续，开工率维持低位，限制猪价上涨。

后市展望

盘面上，主力09合约继续下跌，过大基差让期货价格承压。前期看涨预期导致估值偏高，在弱基本面和产能去化存在分歧下，上涨动能不足。预计短期仍将偏弱震荡，宜观望为主。

研报正文

【交易策略】

生猪:北方地区养殖户价格有稳有跌，总体来看小幅调整，变动有限。

五一节前有备货消费预期，但供应端压力仍在。二育大猪持续出栏，标肥价差缩窄，猪价出现僵持局面;下游需求不强，白条走货速度较慢，毛白价差持续走低，屠企亏损持续，开工率维持低位，限制猪价上涨;临近五一备货，终端消费预期有所恢复，关注后续消费变化。

盘面上，主力09合约继续下跌，过大基差让期货价格承压。前期看涨预期导致估值偏高，在弱基本面和产能去化存在分歧下，上涨动能不足。预计短期仍将偏弱震荡，宜观望为主。

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