原木呈现供需弱平衡格局 原油出现深跌概率不高

研报正文

【橡胶】

泰国产区近期降雨偏多影响原料供应，泰国气象局称，11 月 27 日至12 月1 日期间或有大雨至大暴雨，东南亚现货报价近日走高。

受此影响加之股市上升提振沪胶周二震荡走高。夜盘，受资金作用沪胶继续震荡走高。最新数据显示，前三季度，越南天然橡胶、混合胶合计出口 129.5 万吨，较去年的144.8 万吨同比下降11%。

【原木】

原木 2507 昨日开盘 798、最低 792、最高 801、收盘 796.5、日减仓2125 手，日内小幅波动，成交量继续缩小。市场整体呈现供需弱平衡格局，等待市场方向。

现货方面：日照港，太仓港现货报价 800 元/立方米，与昨日持平。广西钦州港保税区企业获批原木期货指定车板交割库，助理原木进口贸易。

后市关注到港量和宏观数据变化。

【碳酸锂】

商品市场整体表现稳定，碳酸锂价格保持相对平稳。从供应角度来看，尽管碳酸锂的社会库存有所减少，但总量依然较高，国内碳酸锂产量已连续三周增长。

需求方面，尽管短期内有所改善，但其持续性尚不明朗，预计 12 月下游消费需求可能环比减弱，碳酸锂市场整体氛围偏空。

目前，碳酸锂市场基本面的矛盾并不显著，价格已接近底部区域，但由于缺乏重大利好支撑，回弹乏力，容易受到宏观经济情绪和资金流动的影响，短期内预计将继续维持区间震荡的走势。

【原油】

近日以色列和黎巴嫩将签订停火协议的消息使得油价迅速走低。不过油价的下行包括一定情绪性因素，此前中东局势的地缘溢价已经被迅速挤出，目前的地缘溢价也主要来自于俄乌战场。

而且黎巴嫩和以色列并不能影响到原油的供需格局，这都使得停火协议的签订的实质性影响应有限，油价出现深跌的概率不高。如果短期内俄乌局势有所升温，地缘溢价回归叠加目前仍偏强的基本面或将推动油价反弹。短期内重点关注周末的OPEC会议。