沪锡价格维持震荡偏弱 沪镍成本支撑仍较为坚挺
行情复盘
11月27日，沪镍期货主力合约收跌1.36%至126520.0元。
持仓量变化
11月27日收盘，沪镍期货持仓量：-1222手至72997手。
现货市场
昨日国内精炼镍现货价报 127300-131300 元/吨，均价较前日+350 元/吨;俄镍现货均价对近月合约升贴水为-100 元/吨，较前日-50 元/吨，金川镍现货升水报 3100-3500 元/吨，均价较前日 0 元/吨;LME 镍库存报 158952 吨，较前日库存 0 吨。
后市展望
前精炼镍基本面供应过剩格局持续，但内外盘交仓消化大量过剩产能情况下，成本支撑仍较为坚挺，预计镍价短期仍将维持区间震荡运行，主力合约参考运行区间为 123000-128000 元/吨。
研报正文
【沪锡】
2024 年 11 月 28 日，沪锡主力合约报收 235670 元/吨，跌幅 2.53%(截止昨日下午三点)。国内，上期所期货注册仓单减少 57 吨，现为 6315 吨。LME 库存上升 20 吨，现为 4790 吨。长江有色锡 1# 的平均价为 236440 元/吨。上游云南 40%锡精矿报收 220850 元/吨。
据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2024 年 12 月空冰洗排产合计总量共计 3398 万台，较去年同期生产实绩上涨 21.7%。分产品来看，12 月份家用空调排产 1790 万台，较去年同期实绩增长 31.7%;冰箱排产 860 万台，较上年同期生产实绩增长 15%;洗衣机排产 748 万台，较去年同期生产实绩增长 9%。
沪锡增仓下跌，价格下跌后现货采购情绪转好，后续预计锡价将维持震荡偏弱走势，国内参考运行区间：220000- 250000 元/吨。LME-3M 参考运行区间：27000-29000 美元/吨。
【沪镍】
昨日沪镍主力下午收盘价 126520 元/吨，当日-0.78%。LME 镍三月 15 时收盘价 16060 美元/吨，当日+0.37%。
精炼镍方面，昨日国内精炼镍现货价报 127300-131300 元/吨，均价较前日+350 元/吨;俄镍现货均价对近月合约升贴水为-100 元/吨，较前日-50 元/吨，金川镍现货升水报 3100-3500 元/吨，均价较前日 0 元/吨;LME 镍库存报 158952 吨，较前日库存 0 吨。
硫酸镍方面，昨日国内硫酸镍现货价格报 25900-26800 元/吨，均价较前日+30 元/吨。成本端，菲律宾产 1.5%品位镍矿 CIF 报价 53 美元/湿吨，价格环比前日持平。
市场方面，日内镍价再度回落，精炼镍现货成交整体尚可。金川出厂价对沪镍升水回落，金川现货资源升水多有跟随下调，其余部分品牌电积镍资源亦有承压下行。目前精炼镍基本面供应过剩格局持续，但内外盘交仓消化大量过剩产能情况下，成本支撑仍较为坚挺，预计镍价短期仍将维持区间震荡运行，主力合约参考运行区间为 123000-128000 元/吨。
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