棉花缺乏趋势性驱动 白糖突破前期压力位
行情复盘
11月28日，棉花期货主力合约收涨0.18%至13965.0元。
资金流向
11月28日收盘，棉花期货资金整体流入168.06万元。
现货市场
新疆地区棉花到厂价为 14980 元/吨，较前一交易日上涨 33 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 15275 元/吨，较前一日上涨 4 元/吨。
后市展望
供应端已成定局，下游需求表现相对弱势，纺织企业开机负荷放缓，产成品库存累积，对棉价有一定拖累。此外并无较多新增驱动。综合来看，预计短期郑棉仍震荡运行为主。
研报正文
一、研究观点
周四，ICE 美棉因感恩节休假，CF501 上涨 0.18%，报收 13965 元/吨，新疆地区棉花到厂价为 14980 元/吨，较前一交易日上涨 33 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 15275 元/吨，较前一日上涨 4 元/吨。
国际市场方面，宏观层面的扰动仍需关注，美国经济数据陆续公布，美元指数反复波动，降息预期仍有变数。国内市场方面，郑棉依旧维持窄幅震荡走势，目前市场缺乏趋势性驱动，更多消化已知信息。供应端已成定局，下游需求表现相对弱势，纺织企业开机负荷放缓，产成品库存累积，对棉价有一定拖累。此外并无较多新增驱动。综合来看，预计短期郑棉仍震荡运行为主。
【白糖】
原糖期货因感恩节假期休市。11 月上半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为 1646 万吨，较去年同期的 3488.3 万吨减少 1842.3 万吨，同比降幅 52.81%;甘蔗 ATR 为 133.09kg/吨，较去年同期的 132.26kg/吨增加 0.83kg/吨;制糖比为 43%，较去年同期的 50.02%减少 7.02%;产乙醇 10.59 亿升，较去年同期的 16.33 亿升减少 5.74 亿升，同比降幅 35.16%;产糖量为 89.8 万吨，较去年同期的 219.9 万吨减少 130.1 万吨，同比降幅达 59.18%。
广西制糖集团新糖报价 6060~6180 元/吨，个别上调 10 元 /吨;云南制糖集团新糖报价 6180 元/吨，报价持平;加工糖厂主流报价区间 6380~6600 元/吨，少数上调 10 元/吨。国内广西开榨企业家数增多至八成，未来供应继续增加。
外盘休假之际国内盘面期价上行，突破前期压力位，如后期无原糖配合，上行难以持续，企业可把握保值机会;1-5 套利仍可波段性操作。
二、日度数据监测
三、市场信息
1、11 月 28 日棉花期货仓单数量 532 张，较上一交易日增加 176 张，有效预报 670 张。
2、11 月 28 日国内各地区棉花到厂价：新疆 14980 元/吨，河南 15370 元/吨，山东 15300 元/吨，浙江 15267 元/吨。
3、11 月 28 日纱线综合负荷为 56.6，较前一日持平;纱线综合库存为 27.1，较前一日上涨 0.2;短纤布综合负荷为 52，较前一日下降 0.1;短纤布综合库存为 29，较前一日下降 0.1。
4、11 月 28 日白糖现货价格：南宁地区 6040 元/吨，较前一日上涨 10 元/吨;柳州地区 6105 元 /吨，较前一日持平。
5、11 月 28 日白糖期货仓单数量 6061 张，较前一交易日持平，有效预报 210 张。
四、图表分析
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