沪铝价格维持区间震荡 沪铅价格短期偏强运行

研报正文

【沪铝】

2024 年 12 月 04 日，沪铝主力合约报收 20375 元/吨(截止昨日下午三点)，下跌 0.00%。SMM 现货 A00 铝报均价 20260 元/吨。A00 铝锭升贴水平均价 20。铝期货仓单 103029 吨，较前一日减少 4623 吨。

LME 铝库存 690700 吨，下降 2775 吨。2024-12-2：铝锭去库 1.5 万吨至 53.8 万吨，铝棒去库 0.15 万吨至 11.85 万吨。据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2024 年 12 月空冰洗排产合计总量共计 3398 万台，较去年同期生产实绩上涨 21.7%。

分产品来看，12 月份家用空调排产 1790 万台，较去年同期实绩增长 31.7%;冰箱排产 860 万台，较上年同期生产实绩增长 15%;洗衣机排产 748 万台，较去年同期生产实绩增长 9%。11 月 1-24 日，乘用车市场零售 163.8 万辆，同比去年 11 月同期增长 29%，较上月同期增长 4%，今年以来累计零售 1,947.4 万辆，同比增长 5%。

新能源车市场零售 86.7 万辆，同比去年 11 月同期增长 68%，较上月同期增长 7%，今年以来累计零售 919.5 万辆，同比增长 42%。短期内预计铝价仍将维持区间震荡走势，国内参考运行区间：20000-20800 元/ 吨;LME-3M 参考运行区间：2530-2650 美元/吨。

【沪铅】

周二沪铅指数收至 17454 元/吨，单边交易总持仓 9.66 万手。截至周二下午 15：00，伦铅 3S 收至 2059 美元/吨，总持仓 13.63 万手。内盘基差元/吨，价差元/吨。

外盘基差-25.7 美元/吨，价差86.27 美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得 1.163，铅锭进口盈亏为-1274.34 元/吨。SMM1#铅锭均价 17275 元/吨，再生精铅均价 17225 元/吨，精废价差 50 元/吨，废电动车电池均价 9925 元/吨。上期所铅锭期货库存录得 3.7 万吨，LME 铅锭库存录得 27.17 万吨。据钢联数据，国内社会库存录增至 5.53 万吨。

总体来看：临近冬日，各地环保检查增加，安徽河南等地环保检查短期结束，12 月部分原再冶炼企业仍有减产预期，12 月上旬铅锭供应趋紧。11 月末下游蓄企盘库，启动电池企业开工较好，动力电池企业开工边际转弱，后续仍有备库预期，短期铅价偏强运行。