14天逆回购“降息” 料LPR四季度下调？

　　9月23日，央行时隔9个月再次重启14天期逆回购操作，中标利率为1.85%，相较此前的1.95%下降了10个基点。除了14天期逆回购外，央行当天并未对“政策利率”7天期逆回购利率及LPR进行调整。

　　央行上一次开展14天期逆回购还是在春节前（2024年2月9日），央行表示，此次重启操作，主要是为维护季末银行体系流动性合理充裕。分析人士指出，本次14天期逆回购利率的下调，是对今年7月7天期逆回购利率下调的跟随。

　　央行在今天的公告中称，14天逆回购操作利率为7天逆回购操作利率加15个基点。此前中国人民银行在7月改革了利率调控机制，明确了7天期逆回购操作利率是主要的政策利率。

　　虽然今天14天逆回购利率下调属于“补调”，并非实施新的政策利率降息，不过市场对于进一步降息预期较强。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，美联储较大幅度降息后，国内货币政策灵活调整空间扩大，短期内降息降准概率都在上升。综合考虑当前的经济运行态势及物价走势，四季度央行有可能下调主要政策利率，也就是7天期逆回购利率，下调幅度估计为10到20个基点，届时将引导LPR报价跟进下调。

　　值得注意的是，明日上午9点，国新办将举行新闻发布会，邀请央行行长潘功胜、国家金融监管总局局长李云泽、证监会主席吴清出席，介绍金融支持经济高质量发展有关情况，并答记者问。市场期待此次发布会能提供新的有关货币政策的线索。

（文章来源：东方财富研究中心）

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