豆神教育暴涨之后，“资本老炮”窦昕的AI决心还有多大？

$豆神教育(SZ300010)$

文：互联网江湖 作者：刘致呈

最近，资本市场的一则消息，让此前还在唱着“野百合也有春天”的豆神教育投资者们，突然就正襟危坐了起来。

据深交所最新下发的文件显示：截止2024年8月16日，豆神教育累计应披露（但）未披露的诉讼、仲裁事项累计涉及金额45504.81万元，占豆神教育最近一期经审计净资产的47.28%。

该行为违反了交易所的相关规定，因此对豆神教育及公司董事长、时任总经理、时任代行董事会秘书窦昕，时任董事会秘书陈钊给予通报批评的处分。对总经理赵伯奇、董秘崔霄雨下发了监管函。

同时，证监会还以涉嫌信披违法违规为由，宣布对豆神教育进行立案审查。

或许是受此影响，在监管函发布后的第一个交易日，豆神教育的股价便一字跌停，最终收盘跌幅高达19.95%。截止到12月30日收盘，豆神教育收报6.21元/股，较立案调查前下跌近27%，市值蒸发超40亿元。

这一下子，就让跟着“AI+教育”概念风口追高进来的无数游资散户们，彻底傻了眼。

但屋漏偏逢连阴雨的是，12月底，豆神教育还将迎来一场约5.36亿股的巨额解禁。

要知道，和豆神教育过去很长一段时间2——3元左右徘徊的股价相比，就算当前的股价出现了大幅下滑，但在此时减持套现，也绝对能让大股东们的投资收益再翻个倍。甚至有股东已经提前释放出了这么一个潜在信号……

这不由得让很多被套牢的散户投资者开始担忧：豆神教育巨额解禁之时，会不会出现挤兑性减持？又不会让刚刚才看见点起色的豆神教育，再次一蹶不振？

现在到底是该及时止损，还是再等一等豆神教育的AI大牛股梦呢？

暴涨的豆神教育，赚疯了的大股东们

说实话，如果有人对豆神教育的过去有一定了解，那现在绝对要感慨一句：

现实真tm魔幻！

前两年，豆神教育还曾因年度经审计的期末净资产为负值，而被实施了“退市风险警示”及“其他风险警示”，也就是俗称的“披星戴帽”。

结果从今年十月份开始，其就摇身一变成了AI教育大牛股，一度创下34个交易日股价暴涨380%的惊人战绩，妥妥的爽文逆袭存在。

这背后，离不开从去年开始的破产重整和新实控人窦昕的支持；也离不开当下的AI风口。

2023年，*ST豆神抛出了重整投资协议，按每10股转增13.8股的比例实施资本公积转增股份，共计转增产生约11.98亿股，用于引入重整投资人以及清偿债务。

其中，通过协商引入的产业投资人窦昕按照0.8元/股的价格受让公司股票，同时窦昕还从董事长一职顺利升迁为豆神教育的实控人。而身为财务投资人的浙文互联、北京福石、玖仲睿合们则按照1.5元/股的价格受让。

这也是此次豆神教育约5.36亿股解禁的来源。

那么很明显，就算按当前的股权价格计算，浙文互联们仅用了一年的时间，也实现了至少300%的投资收益。这对于一个财务投资者而言，已经算是绝对的成功了。

再加上现在豆神教育又刚好被立案审查，且资本市场对AI教育的投资估值也在逐渐恢复理性等。在利好和利空因素的此消彼长之下，也确实很难不令人担忧，大股东们会不会在此时萌生出套现离场的想法……

更何况在12月11日，浙文互联就已经发布了关于公司拟处置部分交易性金融资产的公告。 公告称，浙文互联拟授权公司管理层独立决策择机处置公司持有的豆神教育科技(北京)股份有限公司（豆神教育300010.SZ）股票，授权期限自股东大会审议通过之日起36个月内……

不过即便如此，在减持公告没有真正落地之前，这些都只能算是潜在的隐忧罢了。毕竟，AI+教育是个看得见的产业大风口，现在豆神教育也只是刚刚上场，未来上涨的潜力或许还有很多。

所以，我们不妨继续来看新实控人窦昕的支持。

除了产业投资外，我认为窦昕做的最大贡献还在于，带领豆神教育学会了追风口、蹭热点。注意，这并不算是贬义词。

比如2021年时，受疫情、双减政策等影响，窦昕就曾带领豆神教育核心成员进驻抖音，一边发短视频分享文学文史知识，另一边还以直播带货的方式为用户提供多品类的课程产品。这种积极的破局思路，也有点携程梁建章那味了。

然后在去年4月，豆神教育在2022年年报中又表示“公司计划将与字节跳动联合发起‘字节跳动教育产业联盟’”。但随后，字节跳动官方却回应：字节跳动与抖音及其旗下各业务都没有与第三方公司成立所谓“字节跳动教育联盟”的计划。这次算是“翻了车”……

不过从历史的后视镜来看，如果没有此前窦昕“追风口”的敏感度，那么即便现在机会来了，但豆神教育恐怕也赶不上这波AI教育热潮。

所以对于今年豆神教育拥抱上的AI，新实控人窦昕就曾多次强调称，“我们不是最近突然蹭上了一个热点，而是扎扎实实地干了一年半。”

事实也确实如此，10月24日豆神教育就已经发布公告称，公司与智普华章、海南何尊网络科技有限公司成立合资公司，主业为AI教育产品的技术研发及销售。然后第二天，在中国计算机大会上，智谱AI研发的自主智能体AutoGLM才首次亮相并宣布内测，进一步打开了AI应用的想象与落地空间，也迅速点燃了“智谱AI概念股”的火热行情。

连带着豆神教育，也吸引了众多投资者关注。

直到10月30日，豆神教育正式发布了自主研发的端模一体教育产品、行业大模型“豆神AI”。多重利好之下，资本市场对豆神AI+教育的期待也就达到了顶峰……

“脆弱”的基本面，能撑得起豆神教育的AI梦吗？

老实说，无论从产业规模，还是落地变现来看，现在AI教育的想象力确实非常大。

比如艾瑞咨询报告显示，2023年B端“AI+教育”市场规模约为213亿元，未来三年的增长预计保持超20%的复合增长率。同时，美国的AI教育科技公司“多邻国”还亲身验证了这一点。

有数据显示，今年“多邻国”的单季度月活已超过了1亿人次，Q2季度营收1.78亿美元，同比增长41%，调整后的EBITDA利润率达27%！

但可惜就是，本轮豆神教育巨额解禁下的减持担忧，除了外部因素外，最核心的其实在于，豆神教育的基本面有点过于脆弱了……