市场情绪骤变！乐观态度消退 不确定性上升

智通财经APP获悉，近日，华尔街的投资氛围正在发生变化。曾经在特朗普胜选后推动市场乐观情绪的动力已明显消退，取而代之的是对美国经济前景的不确定性的担忧。

自2025年年初以来，市场情绪的转变迹象逐步显现，而投资者在周二见证了最明显的信号。标准普尔500指数连续第四个交易日下跌，这是自1月2日以来的最长连跌纪录。FactSet数据显示，一些热门科技股，如Palantir Technologies(PLTR.US)，跌幅尤为显著，引发了市场对高估值是否加剧投资者不安情绪的进一步讨论。

RBC资本市场美国股票策略主管Lori Calvasina在近期的一份报告中指出，市场的“氛围”正在走弱。Ritholtz Wealth Management的首席市场策略师Callie Cox在接受采访时表示：“市场情绪正在下降，背后有很多合理的原因。”

早期对特朗普政府减税和放松监管的乐观情绪，正在被对关税政策和移民管控可能抑制经济增长、推高物价的担忧所取代。市场对“滞胀”风险的担忧重新浮现。纽约大都会棒球队老板、Point72资产管理公司创始人Steve Cohen等知名投资者已发出警告，认为股市可能面临短期修正。周二公布的会议委员会消费者信心指数跌至八个月低点，成为近期股市下行的导火索。

美国个人投资者协会(AAII)每周发布的调查显示，投资者情绪已明显趋于谨慎。数据显示，本月早些时候，持悲观预期的投资者比持乐观态度的投资者多出近19个百分点，这是自2023年11月以来的最大差距。尽管如此，历史数据显示，当情绪极端偏向单一方向时，市场可能会出现趋势反转。

2025年以来，医疗保健和消费必需品等防御性股票成为标普500表现最好的板块。与此同时，追踪大型科技股表现的Roundhill Magnificent Seven ETF已进入调整区间。Cboe Skew指数上周突破183，创下自2005年以来最高水平。这表明市场对标普500的看跌期权需求激增，反映了投资者对股市未来的不安情绪。10年期美国国债收益率周二跌至2025年以来最低水平，反映出市场对经济前景的担忧，而非对通胀降温的信心。FwdBonds首席经济学家Chris Rupkey表示：“债市收益率的暴跌表明市场正在嗅到衰退的气息。”

美国经济意外指数连续四天为负，这表明近期经济数据低于市场预期，尤其是服务业活动和消费者信心的疲软。尽管消费和服务业数据疲软，但通胀预期仍在上升，使市场笼罩在“滞胀”阴影下。

尽管比特币被认为是“数字黄金”，但近期走势却背道而驰。黄金期货价格本周一度接近3000美元/盎司的历史新高，而比特币价格则跌至87,000美元以下，为去年11月以来最低水平。Stifel分析师Barry Bannister指出，比特币的走势更像是一种高风险成长股，而非避险资产。

市场情绪趋于谨慎，但部分指标仍较为稳定。例如，会议委员会首席执行官信心调查显示，美国企业高管的信心相较去年第四季度有所提升。此外，CFTC数据显示，标普500 E-mini期货的净空头头寸近期有所减少。

不过，Cboe波动率指数，即华尔街的“恐慌指数”，周二一度突破20点，显示市场避险需求有所上升。Piper Sandler期权交易主管Danny Kirsch在接受采访时表示：“市场参与者正在增加保护性对冲，这是合理的。”

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