主动股混基金2024年三季报分析：主动加仓电力设备、汽车、商贸零售和非银金融等 大中型公司调仓方向有所分化

　　投资要点：

    　　仓位分析：股混基金仓位有所上升。2024 年基金三季报已披露完毕。整体来看，相较于2024 年二季度数据，公募基金的整体仓位有所上升，使用加权平均方法计算的权益基金整体仓位84.93%，较上季度上升1.16 个百分点。

    　　重仓板块分析：创业板及港股配比增加。截至2024 年9 月30 日，主动股混基金持有主板股票的市值占比约69.60%，较2024 年二季度末减少3.21%，其中上海主板和深圳主板的占比为39.72%和29.88%，分别较2024年二季度末环比下降2.83%和0.38%。双创板占比在三季度均有上升，创业板的配比上升2.45%，科创板上升0.75%，北交所上升0.004%。。主动沪港深基金的港股配置比例约占23.76%，较2024 年二季度末增加了1.28个百分点。

    　　重仓股特征分析：新能源板块个股重仓市值上升明显。主动股混基金重仓市值排在前十的股票中有2 只电力设备行业个股，分别来自锂电池和光伏逆变器赛道；上榜2 只白酒个股；其余6 只分别来自互联网、消费电子元件、家用电器、金属矿业、光模块和新能源汽车行业。与上季度末相比，新上榜1 只电力设备行业和1 只汽车行业个股，白酒和医药行业上榜个股数量有所减少。整体来看，新能源板块的个股重仓市值上升明显，宁德时代、阳光电源和比亚迪的重仓市值分别较上季度末上升45.13%、90.99%和55.62%。

    　　基金“抱团”度分析：市值“抱团”度进一步上升，“次重仓股”分化程度有所加大。重仓持股市值最高的前5%个股合计市值约占到基金总股票投资市值为34.46%，相较2024 年二季度末上升0.80%；出现次数最多的前5%的个股合计出现次数占到所有重仓股个数的49.14%，较上季度末小幅下降约0.15%。

    　　重仓行业分析：机构加仓电力设备、汽车、商贸零售和非银金融等行业，减持公用事业和石油石化。与2024 年二季度末相比，机构在电子行业的重仓比例有所下降但仍为第一大行业；在电力设备行业的重仓比例增加了1.96%，从而上升为第二大行业。整体来看，机构主动增持电力设备、汽车、商贸零售、非银金融和房地产等行业，公用事业和石油石化等遭主动减持。

    　　大中型公募管理公司：分歧较大，加仓电力设备、家用电器和银行等。大中型公司的重仓的三大行业为医药生物、电力设备和电子，在前三大重仓行业中出现的频次分别有10 次、11 次和12 次。在2024 年三季度，大中型基金公司主动加仓的方向较为分散。首先，有4 家公司将电力设备行业作为第一大主动提升配置比例的行业；其次，在家用电器和银行行业主动加仓幅度最大的大中型公司也各有3 家；此外，选择大幅加仓汽车、医药生物和房地产行业的大中型公司各有2 家。主动减持方面同样有所分化，首选主动减持电子和公用事业行业的大中型权益基金公司数量各有3 家。

    　　风险提示。本报告的内容为对2024 年三季度基金季报的客观分析，所涉及的股票和基金均不构成投资建议。

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