权益因子观察周报第99期：本周小市值风格占优 价量因子表现较好

　　本报告导读：

    　　大类因子表现上，本周沪深300 内超额收益较好的是市值、公司治理、价量。

    　　中证500 内较好的是市值、成长、超预期。中证1000 内较好的是市值、估值、公司治理。中证2000 内较好的是市值、分析师超预期、高频分钟。中证全指内较好的是市值、高频分钟、价量。沪深300 增强本周超额-0.35%；本年超额6.28%。中证500 增强本周超额-0.88%；本年超额7.45%。中证1000 增强本周超额-0.23%；本年超额6.09%。中证2000 增强本周超额-1.47%；本年超额8.92%。

    　　投资要点：

    　　公募指数增强基金表现。截至 2024 年 10 月 25 日,沪深 300 增强基金本年收益排名前三的是易方达沪深300 精选增强A（010736.OF）、海富通沪深300 指数增强A（004513.OF）、国泰沪深300ETF（561300.SH),超额分别为10.46%、5%、4.53%。中证500 增强基金本年排名前三的是招商中证500 增强策略ETF（561950.SH）、博时中证500 增强ETF（159678.SZ）、长信中证500 指数增强A（004945.OF), 超额分别为6.68%、6.26%、6.05%。中证1000 增强基金本年排名前三的是博时中证1000 指数增强A（016936.OF）、招商1000ETF 增强（159680.SZ）、天弘中证1000 指数增强A（014201.OF),超额分别为10.13%、7.76%、6.92%。国证2000 增强基金本年排名前三的是鑫元国证2000 指数增强A（018579.OF）、汇添富国证2000 指数增强A（019318.OF）、招商国证2000 指数增强A（018786.OF),超额分别为5.22%、3.17%、4.31%。

    　　单因子表现。沪深300 内本周（2024-10-21 至2024-10-25）超额较好的因子是5 日交易金额/波动率、PCF 倒数、尾盘成交量波动率。

    　　中证500 内较好的是PCF 倒数、标准化预期外归母净利润同比、分析师预测净利润增长率FY3。中证1000 内较好的是60 日净流入、尾盘成交量波动率、分析师预测营收增长率-FY3。中证2000 内较好的是EP60 日变化、成交量方差比率、60 日净流入。中证全指内较好的是5 分钟成交量偏度、分析师预测净利润增长率FY3、市净率倒数。

    　　大类因子表现。本周沪深300 内超额收益较好的是市值、公司治理、价量。中证500 内较好的是市值、成长、超预期。中证1000 内较好的是市值、估值、公司治理。中证2000 内较好的是市值、分析师超预期、高频分钟。中证全指内较好的是市值、高频分钟、价量。

    　　指数增强组合表现。成分股内选股，截至2024 年10 月25 日，沪深300 指数增强策略本周收益0.45%，超额为-0.35%； 本年收益23.12%，超额为6.28%，超额最大回撤为-3.82%。中证500 指数增强策略本周收益2.13%，超额收益为-0.88%；本年收益14.85%，超额收益为7.45%，超额收益最大回撤为-2.56%。中证1000 指数增强策略本周收益3.69%，超额为-0.23%；本年收益8.14%，超额为6.09%，超额最大回撤为-5.11%。中证2000 指数增强策略本周收益4.4%，超额为-1.47%；本年收益4.6%，超额为8.92%，超额最大回撤为-2.17%。

    　　风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。

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