权益因子观察周报第101期：本周小市值风格占优 估值因子表现较差

　　本报告导读：

    　　大类因子表现上，本周沪深300 内超额收益较好的是市值、成长、盈利。中证500 内较好的是市值、高频分钟、价量。中证1000 内较好的是市值、成长、价量。中证2000 内较好的是市值、超预期、成长。中证全指内较好的是市值、高频分钟、价量。沪深300 指数增强组合本周超额收益为-1.05%；本年超额收益为-3.89%。中证500 增强本周超额-0.98%；本年超额5.55%。中证1000 增强本周超额-1.53%；本年超额3.5%。中证2000 增强本周超额-2.33%；本年超额6.74%。

    　　投资要点：

    　　公募指数增强基金表现。截至 2024年11月8日，沪深 300增强基金本年收益排名前三的是易方达沪深300 精选增强A（010736.OF）、海富通沪深300 指数增强A（004513.OF）、国泰沪深300ETF（561300.SH)，超额分别为7.98%、5.39%、4.55%。中证500 增强基金本年排名前三的是招商中证500 增强策略ETF（561950.SH）、长信中证500 指数增强A（004945.OF）、国泰君安中证500A（014155.OF)，超额分别为5.74%、5.64%、3.94%。中证1000 增强基金本年排名前三的是博时中证1000 指数增强A（016936.OF）、招商1000ETF 增强（159680.SZ）、国泰君安中证1000 指数增强A（015867.OF)，超额分别为9.98%、8.25%、7.39%。国证2000 增强基金本年排名前三的是鑫元国证2000 指数增强A（018579.OF）、汇添富国证2000 指数增强A（019318.OF）、景顺长城国证2000 指数增强A（019013.OF)，超额分别为5.08%、2.46%、2.94%。

    　　单因子表现。沪深300 内本周（2024-11-04 至2024-11-08）超额较好的因子是分析师覆盖度、分析师预测ROA-FY3、过去90 日机构最新盈利预测调整幅度。中证500 内较好的是尾盘成交量波动率、标准化预期外单季度归母ROE-带漂移项、分析师预测SP20 日变化。中证1000 内较好的是分析师预测营收增长率-FY3、前三高管薪酬、5 日持股比例变动。中证2000 内较好的是20 日日内收益、分析师预测目标价收益率、5 日持股比例变动。中证全指内较好的是1分钟ILLIQ、分析师预测营收增长率-FY3、EP60 日变化。

    　　大类因子表现。本周沪深300 内超额收益较好的是市值、成长、盈利。中证500 内较好的是市值、高频分钟、价量。中证1000 内较好的是市值、成长、价量。中证2000 内较好的是市值、超预期、成长。

    　　中证全指内较好的是市值、高频分钟、价量。

    　　指数增强组合表现。成分股内选股，截至2024 年11 月8 日，沪深300 指数增强策略本周收益4.45%，沪深300 收益5.5%，超额收益为-1.05%；本年收益2.12%，沪深300 收益6%，超额收益为-3.89%，超额收益最大回撤为-6.71%。中证500 指数增强策略本周收益5.72%，超额收益为-0.98%；本年收益20.58%，超额收益为5.55%，超额收益最大回撤为-4.29%。中证1000 指数增强策略本周收益6.78%，超额为-1.53%；本年收益13.21%，超额为3.5%，超额最大回撤为-6.53%。中证2000 指数增强策略本周收益6.79%，超额为-2.33%；本年收益10.07%，超额为6.74%，超额最大回撤为-3.86%。

    　　风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。

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