权益因子观察周报第102期：上周小市值风格占优 价量因子表现较好

　　本报告导读：

    　　大类因子表现上，上周沪深300 内超额收益较好的是市值、分析师、估值。中证500 内较好的是价量、市值、分析师。中证1000 内较好的是价量、盈利、市值。中证2000 内较好的是分析师超预期、价量、盈利。中证全指内较好的是价量、市值、高频分钟。沪深300 增强上周超额1.09%；本年超额4.32%。

    　　中证500 增强上周超额0.47%；本年超额5.86%。中证1000 增强上周超额1.39%；本年超额 4.92%。中证 2000增强上周超额 1.68%；本年超额 8.3%。

    　　投资要点：

    　　公募指数增强 基金表现。截至 2024 年 11 月 15 日,沪深 300 增强基金本年收益排名前三的是易方达沪深300 精选增强A（010736.OF）、海富通沪深300 指数增强A（004513.OF）、国泰沪深300ETF（561300.SH),超额分别为6.9%、6.45%、5.02%。中证500 增强基金本年排名前三的是招商中证500 增强策略ETF（561950.SH）、长信中证500 指数增强A（004945.OF）、国泰君安中证500A（014155.OF),超额分别为6.7%、6.28%、4.63%。中证1000 增强基金本年排名前三的是博时中证1000 指数增强A（016936.OF）、招商1000ETF 增强（159680.SZ）、国泰君安中证1000 指数增强A（015867.OF),超额分别为11.43%、9.17%、8.1%。国证2000 增强基金本年排名前三的是鑫元国证2000 指数增强A（018579.OF）、汇添富国证2000 指数增强A（019318.OF）、景顺长城国证2000 指数增强A（019013.OF),超额分别为6.78%、3.3%、4.07%。

    　　单因子表现。沪深300 内上周（2024-11-11 至2024-11-15）超额较好的因子是单季度SP、60 日信息比率、单季度毛利润。中证500 内较好的是一个月涨跌幅、1 分钟路径动量、20 日日内收益。中证1000内较好的是5 分钟收益率偏度、5 分钟特质残差的偏度、1 分钟路径动量。中证2000 内较好的是60 日信息比率、1 分钟路径动量、一个月涨跌幅。中证全指内较好的是60 日信息比率、分析师预测目标价收益率、1 个月自由流通换手率。

    　　大类因子表现。上周沪深300 内超额收益较好的是市值、分析师、估值。中证500 内较好的是价量、市值、分析师。中证1000 内较好的是价量、盈利、市值。中证2000 内较好的是分析师超预期、价量、盈利。中证全指内较好的是价量、市值、高频分钟。

    　　指数增强组合表现。成分股内选股，截至2024 年11 月15 日，沪深300 指数增强策略上周收益-2.2%，超额为1.09%；本年收益21.52%，超额为4.32%，超额最大回撤为-6.14%。中证500 指数增强策略上周收益-4.32%，超额收益为0.47%；本年收益15.39%，超额收益为5.86%，超额收益最大回撤为-5.32%。中证1000 指数增强策略上周收益-3.24%，超额为1.39%；本年收益9.54%，超额为4.92%，超额最大回撤为-6.62%。中证2000 指数增强策略上周收益-2.52%，超额为1.68%；本年收益7.3%，超额为8.3%，超额最大回撤为-3.85%。

    　　风险提示：量化模型基于历史数据构建，而历史规律存在失效风险。

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