市场异动点评：今日市场上涨原因分析后市观点

（来源：西部利得微资讯）

转自：西部利得微资讯

背景：今日A股各大指数迎来一波上扬，上证综指上涨2.54%，深证成指上涨3.77%。其中，中证人工智能指数上涨4.14%，结构上国产算力链、应用软硬件均表现较好，NV链涨幅靠后。

可能的影响因素：1）AI跟随市场整体上涨；2）AI芯片出口限制靴子落地，催化国产算力链，NV链悲观情绪有一定释放；3）或受小红书登顶海外APP下载排行榜叠加Microsoft 365年订阅费上涨影响，广告营销、办公等AI应用软件大涨。

当前观点：今日市场大涨，上证再次站上3200点，考虑到川普上任、汇率波动、业绩风险等不利因素已有一定释放，国内政策表态偏积极，我们维持前期观点：上证在3200点附近不用过于悲观，人工智能等有政策和产业趋势支撑的成长方向或仍是市场主线。

结构上，短期对北美光模块链偏谨慎，国产算力或相对占优，同时我们会对服务器架构、连接方式、散热等领域的技术迭代保持紧密跟踪，比如NV的GB300、Rubin、CPO，以及亚马逊等自研ASIC、字节代表的国产算力计算网络架构的预期进展；应用端重点关注端侧硬件，比如AI手机、眼镜、人型机器人、智能驾驶等，软件应用除海外映射外，建议关注有数据、牌照、技术等高壁垒领域的先发优势显著的方向及估值低位合理有潜在AI催化的方向。

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