合富永道｜ FOF三年逆战，中欧、兴证全球、南方、广发等大厂重铸投资者信心

（来源：合富永道）

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作者：基辛哥

2024年落下帷幕。公募基金FOF产品终于一扫2022-2023持续两年低迷赚钱效应微弱的颓势，3年来首次战胜纯债基金收益。济安金信基金评价中心数据显示：2024年FOF盈利53.83亿元，逆转了2023年亏损82.74亿元和2022年亏损171.03亿元的窘境。值得欣慰的是FOF不仅出现一批业绩超10%的产品，且不少FOF大厂旗下产品平均收益率都跑赢5%。一些业绩出色的FOF在全市场配置指数基金和优秀主动权益基金的能力明显增强。

济安金信基金评价中心数据显示，得益于2024年市场回暖，2024年FOF无论在盈利、正收益占比还是平均业绩都远远超过了2023和2022年。此外，FOF大厂的实力在2024年充分显现：2024年度兴证全球取得了6.73%平均业绩，获得FOF规模超100亿基金公司级别年度总冠军；在50-100亿级别FOF业绩比拼中，FOF规模97.1亿元的中欧基金管理有限公司以8.47 %的平均业绩取得该级别冠军；FOF规模75.48亿元的上海东方证券资产管理有限公司以7.65 %的平均业绩取得该级别第二名；FOF规模73.33亿元的广发基金管理有限公司以6.58 %的平均业绩取得该级别第三名；FOF规模91.01亿元的南方基金管理股份有限公司以6.35 %的平均业绩取得该级别第四名。上述基金公司FOF业绩均远远超过同行4.52%的平均业绩和纯债型基金平均4.35%的收益率。

回顾过去3年，FOF发展态势不太乐观。2021 - 2022年，大量FOF产品在市场高点发行，而随后2022和2023年两年熊市FOF亏损累累，FOF从2022年的1928亿元规模到2024年步步走低，2023年滑落到1555亿元，2024年缩水到1475亿元。交银施罗德和民生加银等FOF大厂规模迅速下滑。

其实FOF出现的问题都是公募基金的影子：过度追求相对排名漠视绝对收益；在缺乏向上“贝塔”的市场环境中，一旦主动权益基金整体表现不佳，FOF业绩就哑火；资产配置能力不突出，如重点配置纯债基金的FOF居然跑不赢纯债型基金的平均水平，这样的投资水平让投资者寒了心；有些FOF大厂本着肥水不流外人田的心理，对同行优秀产品置若罔闻，重点配置自家产品，近亲繁殖，从专业水平和职业操守上有悖基金捕手的称呼和投资者的信任。如此种种，2022和2023年的FOF真给人恨铁不成钢可有可无的感觉。

2024年的FOF不仅业绩有了起色，在多元资产配置方面开始发力，引入更多大类资产。不局限于股票、债券，在黄金ETF和指数基金的配置比例大大提高，终于让投资者开始看到了希望。FOF基金经理应该是最了解公募基金新产品和好产品的群体，希望FOF基金经理能对得起投资者的信任，给投资者发掘出真正优秀的基金，为投资者创造实实在在的正收益，别让FOF这个产品从投资者的菜单上消失。

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