金价再创历史新高！DeepSeek或强化黄金去美元？

　　DeepSeek或强化黄金去美元的上涨逻辑

　　对于近期市场热议的DeepSeek，东吴证券首席经济学家芦哲认为，DeepSeek对美国科技股的冲击也一定程度强化了黄金去美元化的中长期逻辑。

　　芦哲表示，DeepSeek冲击美国科技股基本面，同时也对集中度过高的美国科技股估值造成冲击。向前看，DeepSeek的问世对过往“逢跌即买”的美股策略构成挑战，在AI应用端迟迟未出现新品、估值与集中度过高的背景下，科技股给美股带来的不确定性与波动率将显著增加。

　　短期看，出于关税担忧引发的黄金进口或放大黄金的短期波动，LME市场黄金现货的短缺容易引发逼空，让黄金短期快涨快跌。中期看，预计降息交易仍有望最早于3月再度重现，弱美元有望驱动黄金继续上涨。长期看，DeepSeek对美元科技霸权的冲击或仅仅只是一个开始，去美元化对黄金的支持料构成黄金上涨长期且稳定的支撑因素。

　　此外，高盛集团最新发表研报指出，由于美国政策的不确定性上升，需要强化大宗商品在投资组合中的多元化作用，继续看涨黄金及石油，维持对2026年第二季金价每盎司3,000美元的预测。

　　不过，根据美国商品期货交易委员会（CFTC）显示，截至1月28日当周，投机者所持COMEX黄金净多头头寸减少3766手合约，至230592手合约；COMEX白银净多头头寸降低至26318手合约，创三周新低。

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