万家基金莫海波：成长类资产估值修复空间更大

　　近日，万家基金副总经理、基金经理莫海波表示，国内政策基调自2024年9月下旬以来已经明确转向，未来核心仍将指向扩内需。决策层已经明确储备了一揽子政策工具，包括货币政策降准降息、扩大财政赤字、大规模化债、房地产收储、旧城改造等，将在2025年逐步落地并推动经济进一步复苏。

　　“2025年，我们或面临较复杂的外部环境，但我们相信，我国已经有足够的储备政策工具去应对，将外围影响转化为推动自身发展的动力，实现高质量、可持续的发展。”莫海波表示，对A股市场抱有中性偏乐观的态度。一方面，扩内需政策的渐进式发力叠加偏宽松的货币政策，整体经济有望逐步修复，进而给股市带来稳定的流动性和增量资金；另一方面，房地产回稳有望促进整个房地产链补库周期的恢复，进而促进工业品价格的企稳，带动相关企业业绩预期修复。2025年A股市场或处于流动性偏宽松、企业业绩逐步修复、市场风险偏好和信心持续回升的环境中，指数的底部区域有望呈现逐步震荡抬升的态势。节奏上，2025上半年或呈现窄幅震荡、底部中枢抬升的态势；2025下半年，市场波动或有所放大。

　　投资风格上，莫海波表示，依旧看好科技成长类资产，在市场信心恢复的过程中，成长类资产估值修复空间更大。同时，发展新质生产力是高质量发展的主线之一，受益于基本面的改善和科技革命的红利，科技类资产无论短期还是中长期，可能更具弹性和吸引力。尤其是以人工智能（AI）为代表的科技行业，或迎来大爆发，AI是第四次工业革命的开始，有望大幅提升社会效率。目前行业的发展空间还非常广阔，国内外部分厂商已经推出AI眼镜、AI耳机，2025年或是AI应用大爆发的一年。此外，对于其他超跌之后正在迎来基本面边际改善的板块，投资者可把握左侧布局机遇。

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