中信建投：后续国内消费扩内需政策大概率会继续加码

　　中信建投指出，我国积极推行消费扩内需政策，近两年多项政策已取得一定成效，如“两新”政策推动设备更新和消费品以旧换新，创新消费场景带动文旅等消费增长。然而，美国特朗普政府4月以来对中国逐级加征高额关税，关税节奏与力度远超预期，严重冲击我国出口贸易。在此背景下，我国今年消费实现大幅增长既是应对外部冲击的必然选择，也将成为稳定经济基本盘的关键抓手，后续国内消费扩内需政策大概率会继续加码。展望未来政策方向，预期将从居民增收减负、完善社会保障、加码消费补贴、改善消费场景等多维度发力，居民预期改善、社会保障完善和消费刺激增强将支撑消费大幅增长，进而成为稳定经济基本盘的关键，助力我国经济在复杂外部环境下实现稳健发展。

　　全文如下

　　中信建投：消费扩内需政策梳理和展望

　　我国积极推行消费扩内需政策，近两年多项政策已取得一定成效，如“两新”政策推动设备更新和消费品以旧换新，创新消费场景带动文旅等消费增长。然而，美国特朗普政府4月以来对中国逐级加征高额关税，关税节奏与力度远超预期，严重冲击我国出口贸易。在此背景下，我国今年消费实现大幅增长既是应对外部冲击的必然选择，也将成为稳定经济基本盘的关键抓手，后续国内消费扩内需政策大概率会继续加码。展望未来政策方向，预期将从居民增收减负、完善社会保障、加码消费补贴、改善消费场景等多维度发力，居民预期改善、社会保障完善和消费刺激增强将支撑消费大幅增长，进而成为稳定经济基本盘的关键，助力我国经济在复杂外部环境下实现稳健发展。

　　在2025年两会政府工作报告的政策框架下，当前国内消费扩内需政策有序推进且取得一定成效。在“两新”政策方面，从研究相关问题到出台行动方案、支持措施，不断加大补贴力度、扩大支持范围。消费品以旧换新政策覆盖汽车、家电、家居等多个领域，刺激相关行业消费增长。创新消费场景政策鼓励培育六大类消费新场景，推动文旅、餐饮等行业发展。各地也积极发放消费券，激活线上线下消费市场。同时，生育补贴政策逐步完善，减轻家庭育儿负担。离境退税“即买即退”政策从试点推广至全国，刺激入境消费。消费金融政策加大对服务消费等领域的信贷支持。美国特朗普政府4月以来对中国逐级加征高额关税，关税节奏与力度远超预期，严重冲击我国出口贸易。

　　在此背景下，我国今年消费实现大幅增长既是应对外部冲击的必然选择，也将成为稳定经济基本盘的关键抓手，后续国内消费扩内需政策大概率会继续加码。居民预期改善、社会保障完善与消费刺激增强将形成三重支撑，为我国今年消费大幅增长奠定坚实基础。

　　一、当前消费扩内需现状

　　（一）“两新”政策

　　1、中央政策

　　2024年2月，中央财经委员会第四次会议研究了大规模设备更新和消费品以旧换新问题。

　　2024年3月，国务院常务会议审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出实施设备更新行动和消费品以旧换新行动，大规模设备更新方面，包括推进重点行业设备更新改造等；消费品以旧换新方面，包括开展汽车以旧换新、开展家电产品以旧换新等。

　　2024年7月，国家发改委和财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》（以下简称《措施》），是2024年政策层面首次明确对“两新”领域提供特别国债资金支持额度。

　　2024年9月，工业设备、用能设备、环境基础设施、营运船舶、营运货车、新能源公交车、农业机械、老旧电梯等8个领域设备更新实施细则，和汽车、家电、电动自行车、家装厨卫等4个领域消费品以旧换新实施细则已全部印发实施。

　　2025年1月8日，国家发展改革委、财政部发布的《关于2025年加力扩围实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》。总体上，较2024年“两新”政策，2025年政策补贴资金更多、力度更大、范围更广、机制更优，预计政策将更加显效发力，带动内需成为今年宏观经济的积极发力点。

　　2、政策实施

　　（1）2024年“两新”政策

　　大规模设备更新方面，国家发展改革委牵头安排1480亿元左右超长期特别国债大规模设备更新专项资金，用于优化设备更新项目支持方式并落实包括老旧营运船舶报废更新；直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，用于落实包括支持老旧营运货车报废更新、提高农业机械报废更新补贴标准、提高新能源公交车及动力电池更新补贴标准在内的设备更新及其他支持政策。此外，财政部通过原有渠道安排275亿元中央财政资金，落实包括提高设备更新贷款财政贴息比例在内的设备更新及其他支持政策。

　　消费品以旧换新方面，直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，用于落实支持老旧营运货车报废更新、提高农业机械报废更新补贴标准、提高新能源公交车及动力电池报废更新补贴标准、支持地方提升消费品以旧换新能力、提高汽车报废更新补贴标准、支持家电产品以旧换新。支持资金按照总体9:1的原则实行央地共担，东部、中部、西部地区中央承担比例分别为85%、90%、95%。各省级财政根据中央资金分配情况按比例安排配套资金。资金额度超出部分由该地区通过地方资金支持；截至2024年12月31日未用完的中央下达资金额度收回中央。

　　（2）2025年“两新”政策

　　2025年3月5日，两会政府工作报告提出，今年我国发行超长期特别国债1.3万亿元，8000亿元用于更大力度支持“两重”项目，5000亿元用于加力扩围实施“两新”政策，其中，3000亿元用于支持消费品以旧换新，2000亿元用于支持设备更新。

　　3、政策效果

　　大规模设备更新方面，2024年下半年我国设备购置投资出现较快增长。根据国家统计局公布的数据，1-11月份，设备工器具购置投资同比增长15.8%，增速比全部投资高出12.5个百分点；设备工器具购置投资对全部投资增长的贡献率为65.3%，比1-10月份提高2.0个百分点。在国家发展改革委副主任赵辰昕提到，在“两新”政策综合拉动下，2024年仅超长期特别国债资金支持的4600多个设备更新项目中，工业、用能、能源电力、交通运输等设备更新量就超过了200万台（套）。

　　消费品以旧换新方面，根据我们的测算 ，汽车行业方面，2024年汽车以旧换新数量超过660万辆，其中报废更新超过290万辆，置换更新超过370万辆。2024年消费品以旧换新政策对于汽车行业的补贴总金额或在1033亿元左右，拉动销售额增长2400亿元，政策补贴拉动系数为2.32。家电行业方面，2024年全年限额以上单位家电及音像器材类商品零售额同比增长12.3%，其中9至12月增速均超20%，政策效应显著。2024年消费品以旧换新政策对于家电行业的补贴总金额或在468亿元左右，拉动销售额增长1951亿元，政策补贴拉动系数为4.17。家居行业方面，据1月8日国新办“两新”政策发布会，家装厨卫“焕新”带动销售相关产品近6000万件，销售额约1200亿元。2024年消费品以旧换新政策对于家居行业的补贴总金额或在156亿元左右，拉动销售额增长390.5亿元，政策补贴拉动系数为2.50。总的来看，2024年中央和地方共安排消费品以旧换新支持资金接近1700亿元，共惠及了6400多万消费者，相关产品以旧换新拉升了全年社零总额增速超1个百分点。展望2025年，中央和地方共安排消费品以旧换新支持资金或将超3300亿元，拉升全年社零总额增速约1.9个百分点。

　　（二）创新消费场景

　　1、中央政策

　　2024年6月24日，国家发展改革委等部门印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》的通知，围绕居民吃穿住用行等传统消费和服务消费，培育一批带动性广、显示度高的消费新场景。其中重点培育餐饮消费新场景、文旅体育消费新场景、购物消费新场景、大宗商品消费新场景、健康养老托育消费新场景和社区消费新场景等六大类消费新场景 。

　　2024年中央经济工作会议部署的2025年重点任务中提出，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求。会议要求，创新多元化消费场景，扩大服务消费，促进文化旅游业发展。

　　2025年1月9日，国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》的通知，提出6个方面18项具体措施。包括丰富消费惠民举措、满足不同年龄群体消费需求、扩大特色优质产品供给、创新产业政策、优化消费环境。

　　2、政策效果

　　2024年国内出游人次达56.15亿，国内游客出游总花费达到5.75万亿元。2025年春节假期，全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长4.1%，网上零售额同比增长5.8%；全国国内出游5.01亿人次，同比增长5.9%；国内出游总花费6770.02亿元，同比增长7.0%。各地深挖春节文化内涵，策划庙会、舞龙、醒狮、花灯展等年俗活动，举办戏曲、曲艺等传统节目春节专场表演，通过创新消费场景，成功激发了居民消费热情，有力推动了文旅、餐饮、零售等多领域消费显著增长 。

　　（三）消费券

　　1、政策实施

　　消费券政策作为中国各级政府借助财政手段刺激消费的成熟工具，在不同城市的实施效果却存在显著差异。近年来，各地政府发放消费券，有力地激活了线上线下消费市场。以2024年公开的消费券政策信息为例，百元门槛的75折消费券，杠杆率通常能达到1:4，即每投入1元消费券，便能带动4元消费。由此可见，消费券的设计与发放策略，对其核销率和资金撬动效果影响重大。一般来说，消费券设置的门槛越低、折扣力度越大、使用场景越广泛，并且在发放方式上采用如抢券这类易引发关注的形式，或是选择在节假日临近时发放以增强舆论效应，消费券的核销率就越高，撬动资金的成效也就越显著。

　　2025年，各地消费券政策呈现出持续发力、形式多样且精准聚焦重点领域与关键时段的发展趋势和特点。2024年12月-2025年2月，湖北分三批发放1亿元零售餐饮消费券，设置25元（满100元减）、50元（满200元减）、100元（满400元减）、150元（满600元减）多档，涵盖零售与餐饮两大领域 。2025年1月至3月，宁波发放总额度约2亿元的跨年迎新春消费券，涵盖汽车购新消费券、二手汽车交易消费券、餐饮消费券以及商超消费券等。1月6日启动的2025武汉新春消费季上，武汉宣布将发放超亿元消费券，涉及零售、餐饮、文旅、体育类消费。河南宣布将于今年一季度围绕零售、餐饮、文旅、住宿等重点领域再发放2亿元新春消费券，并鼓励各地因地制宜发放消费券。1月7日福建出台24条措施，拼抢经济“开门红”。其中提出，实施提振消费春季专项行动，福建省级商务发展专项资金安排1000万元发放餐饮消费券；安排3000万元对个人消费者购买乘用车新车予以分档补贴 。2025年3月，上海启动第二轮“乐品上海”餐饮消费券发放计划，采取“在线报名+摇号中签”方式，通过云闪付、支付宝、微信三大平台，设置90元（满300元减）、180元（满500元减）、400元（满1000元减）三档面额，覆盖全市餐饮商户 。2025年4月1日-9月30日，四川结合重要节假日和重点消费促进活动，同步发放线上和线下餐饮、零售、川酒川茶等专项消费券，并对符合条件的“蜀里安逸”消费新场景运营主体，省级财政按促销活动实际投入的50%给予补助，单户最高100万元 。

　　2、政策效果

　　消费券政策成效显著，在刺激消费、优化消费结构及保障民生等方面发挥重要作用。多地启动新一轮消费券发放，为消费旺季注入动力。消费券发放既能有效提振消费者信心，又能促进消费增长和相关产业发展，优化消费结构。中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力表示，要用好消费券这一政策工具，各地各部门还需从多个方面发力，精确定位发放领域和额度，加强监管和效果评估，结合特色产业创新使用场景，以推动经济高质量发展。然而，值得警惕的是，当下存在黄牛倒买倒卖消费券的乱象，严重破坏了市场正常秩序，致使消费券政策的刺激效果大打折扣。因此，为确保消费券政策能够切实有效地发挥刺激消费、促进经济发展的作用，后续消费券政策预计将加强机制设计，从源头上堵塞可能被黄牛利用的漏洞，同时强化市场监管，严厉打击此类违法违规行为。

　　（四）生育补贴

　　1、中央政策

　　2024年10月，国务院办公厅印发《关于加快完善生育支持政策体系推动建设生育友好型社会的若干措施》的通知，提到建立生育补贴等制度。落实好3岁以下婴幼儿照护、子女教育个人所得税专项附加扣除政策。加大个人所得税抵扣力度。

　　2025年3月16日中共中央办公厅、国务院办公厅印发《提振消费专项行动方案》加大生育养育保障力度。研究建立育儿补贴制度。

　　2、政策实施

　　2024年财政部联合多省推出育儿补贴分级制度，例如云南省对二孩、三孩家庭分别发放2000元、5000元一次性补贴，并配套0-3岁每年800元育儿补助。2025年国家医保局成立中国医疗保险研究会生育保险专业委员会，推动生育津贴“免申即享”，新增重庆、青海等地实现生育津贴直接发放至个人账户，覆盖灵活就业人员及农民工群体。辽宁沈阳推进“按月补贴”模式，三孩家庭每月500元育儿补贴至3周岁，同步将灵活就业人员纳入生育保险。呼和浩特则采取阶梯式现金激励：2025年呼和浩特对一孩、二孩、三孩家庭分别发放1万、5万、10万元补贴，其中三孩补贴分10年发放，覆盖约350万人口。浙江扩容托育服务，2025年浙江推动普惠托育覆盖率提升至60%，并探索免费教育范围扩展 。

　　3、政策效果

　　中国生育补贴政策对消费有着显著的促进作用。据国家统计局发布的相关居民收入和消费支出数据以及各种物价，育娲人口研究发布的《中国生育成本报告2024版》估算出，全国家庭0-17岁孩子的养育成本平均为53.8万元；0岁至大学本科毕业的养育成本平均为68万元。沉重的养育成本抑制了家庭生育意愿与消费能力，而生育补贴能有效缓解这一状况。从宏观层面看，有研究机构基于各地生育补贴实践与消费数据进行测算，若全国推广呼和浩特的补贴标准，以当前人口结构和生育意愿估算，2025年财政投入预计达901亿元，而这有望带动消费规模突破万亿，即每投入1元生育补贴，或可撬动10元家庭消费。生育补贴如同催化剂，减轻家庭育儿经济重担，释放被抑制的消费潜力，促使家庭将更多资金投入到与生育、养育相关的各个消费领域，进而推动整个产业链的发展，成为拉动国内消费增长、促进经济内循环的有力支撑。

　　（五）离境退税扩大入境消费

　　1、中央政策

　　2025年4月8日，国家税务总局发布《关于推广境外旅客购物离境退税“即买即退”服务措施的公告》，对离境退税“即买即退”的主要内容、办理流程和施行时间作出明确规定，将该项服务措施从多地试点推广至全国。

　　2、政策效果

　　国家税务总局4月1日公布的最新数据显示，2024年，我国办理离境退税的境外旅客数、退税商品销售额、退税额同比分别增长2.3倍、1.2倍、1.3倍，这一数据直观反映出离境退税政策对入境消费的积极影响。

　　在政策实施过程中，多地已收获显著成效。以成都为例，全市拥有429家离境退税店，其中49家为“即买即退”商店。2024年，成都“即买即退”相关商品销售额同比增长超400%。随着“即买即退”政策范围扩大，其与入境免签政策形成叠加效应。国家移民管理局数据显示，自2024年12月17日实施240小时过境免签政策以来，截至3月17日，全国各口岸入境外国人880.5万人次，同比增长34.9%。更多外国游客有机会入境游玩，而“即买即退”政策让他们在购物时便能直接获得退税款，极大提升了购物便利性和消费体验，进一步激发了他们的消费意愿，为入境游消费带来新的增量。并且，外国游客在选择退税商品时，往往更倾向于具有文化辨识度的“中国制造”。这不仅促进了国内优质国货商品的销售，也推动国内品牌不断提升品质、优化设计，增强自身在国际市场的竞争力，倒逼国内相关产业升级，形成从消费端带动产业发展，进而促进国内消费需求持续增长的良性循环。

　　（六）消费金融政策

　　1、中央政策

　　2024年8月国务院《关于促进服务消费高质量发展的意见》：按照风险可控、商业可持续原则，加大对服务消费重点领域信贷支持力度，增加适应共享经济等消费新业态发展需要的金融产品供给。

　　2024年9月国家金融监督管理总局等《关于促进非银行金融机构支持大规模设备更新和消费品以旧换新行动的通知》：非银机构要围绕设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升四大行动，积极发挥融资租赁消费信贷、汽车信贷等特色金融功能，提升消费信贷便利，支持消费品以旧换新。

　　2025年3月21日，国家金融监督管理总局《关于发展消费金融助力提振消费的通知》正式下发，在个人消费贷款的额度、期限、利率等方面都有亮眼的政策：一是消费贷款额度，个人消费贷款自主支付的金额上限可阶段性从30万元提高至50万元，个人互联网消费贷款金额上限可阶段性从20万元提高至30万元。二是消费贷款期限，针对有长期消费需求的客户，商业银行用于个人消费的贷款期限可阶段性由不超过5年延长至不超过7年。三是资源要素保障，鼓励银行业金融机构在风险可控前提下，加大个人消费贷款投放力度，在内部资金转移定价（FTP）中对个人消费贷款业务给予不低于10个基点的优惠 。

　　2、政策效果

　　中国人民银行数据显示，2024年四季度末，不含个人住房贷款的消费性贷款余额达21.01万亿元，同比增长6.2%，全年增加1.24万亿元。多家银行在2024年年报中披露的个人消费贷款数据有明显增长。其中，平安银行个人消费贷款余额4746.63亿元，同比增长13%；招商银行个人消费贷款余额3961.61亿元，较上年末增长31.38%；中国农业银行含信用卡在内的个人消费贷款余额1.3万亿元，新增2943亿元，增速28.3%；中国建设银行境内个人消费贷款余额5278.95亿元，增幅25.21%；兴业银行个人消费贷款余额973.13亿元，较上年末增长13.18% 。

　　二、未来消费扩内需政策空间

　　（一）居民增收减负

　　居民增收减负政策在消费扩内需中占据关键地位。2024年，全国居民人均工资性收入为23327元，同比增长5.8%，占人均可支配收入的56.46%。相比于2023年的7.1%增长，2024年的增速有所放缓，反映了劳动力市场面临的一定压力。尤其是随着经济增长放缓，工资增长的空间可能逐渐收窄。当前居民收入增长相对缓慢以及部分负担较重的现状，一定程度上制约了消费潜力释放，未来政策可从多维度发力。

　　税收调节方面，个人所得税应进一步优化。现行累进税率结构可继续调整，扩大中低收入群体税率级距，降低其税收负担，增加可支配收入，提升消费能力。高收入群体适当提高边际税率，加强对高收入来源如财产性收入的税收监管，减少不合理避税，促进收入公平。还可探索征收遗产税、赠与税等，防止财富过度集中代际传递，使社会财富分配更均衡，刺激大众消费。此外，个税起征点（基本减除费用）预计暂不会调节，因为目前我国个税基本减除费用标准从国际对比来看并不低，且提高个税起征点会弱化个税收入分配调节与税收筹集能力。但是，可能会将优化专项附加扣除作为直接增加居民可支配收入的政策工具，如提高婴幼儿照护、子女教育、赡养老人等专项附加扣除标准，对二孩及以上家庭额外增加扣除额度（如每孩再提高500元/月），将子女教育每个子女每月扣除额提至3000元，赡养老人扣除标准对独生子女提至4000元等，与生育补贴、养老服务等政策衔接，通过税收减免降低居民刚性支出，间接促进消费增长。工资分配制度也需完善。实施重点领域、重点行业、城乡基层和中小微企业就业支持计划，延续失业保险稳岗返还政策，稳定就业岗位，保障居民收入稳定。同时，加大以工代赈在重点工程及农村基础设施建设的实施力度，吸纳当地劳动力，扩大劳务报酬发放，直接增加居民收入。农民增收问题同样不容忽视。一方面，加大对农业的支持力度，提高农产品收购价格补贴标准，保障农民种植收益；推广农业保险，降低农民因自然灾害、市场波动遭受的损失。另一方面，促进农村劳动力转移就业，加强职业技能培训，提高农民在城市就业竞争力，增加工资性收入。推进农村土地制度改革，完善土地流转机制，让农民通过土地流转获得稳定财产性收入。

　　（二）完善社会保障

　　完善的社会保障体系是居民消费的坚实后盾，能减少预防性储蓄，增强消费信心。养老保险制度要持续优化。加快推进基本养老保险全国统筹，打破地区间养老保险政策差异，实现养老保险关系顺畅转移接续，方便劳动力跨地区流动。提高养老金待遇调整机制的科学性，综合考虑物价指数、工资增长指数等因素，确保养老金实际购买力不下降。发展补充养老保险，鼓励企业年金和职业年金发展，给予企业税收优惠政策，降低企业建立年金计划成本；探索个人商业养老保险创新产品，为居民提供更多养老选择。医疗保障体系亟待加强。扩大医保覆盖范围，将更多弱势群体纳入医保体系，如灵活就业人员、农民工等。提高医保报销比例和报销限额，特别是针对重大疾病和慢性病，减轻患者医疗负担。推进医保支付方式改革，推广按病种分值付费（DIP）、按疾病诊断相关分组付费（DRG）等方式，控制医疗费用不合理增长，提高医保基金使用效率。鼓励商业健康保险发展，与基本医保形成互补，开发针对不同人群需求的商业健康险产品，如老年人专属医疗险、癌症专项险等。完善失业保险和工伤保险同样重要。失业保险方面，提高失业保险金标准，使其能更好保障失业人员基本生活；扩大失业保险覆盖范围，将新业态从业人员纳入保障。工伤保险方面，加强对高风险行业监管，督促企业参保，完善工伤认定和赔偿机制，保障职工合法权益，减少职工因职业伤害导致的收入损失和生活困难，稳定消费预期。

　　（三）加码消费补贴

　　消费补贴政策对直接刺激消费有显著效果，未来可在多领域优化升级。在商品消费领域，家电和汽车补贴可进一步强化。家电方面，持续实施以旧换新补贴，提高补贴标准，对节能、智能家电给予更高补贴，推动家电消费升级，促进绿色消费。还可针对农村市场开展家电下乡补贴，挖掘农村家电消费潜力，提升农村居民生活品质。汽车消费补贴上，加大对新能源汽车的支持，除购车补贴外，对充电桩建设给予补贴，降低消费者使用成本；对老旧汽车报废更新补贴标准进行动态调整，根据车型、车龄等因素合理设定补贴额度，促进汽车更新换代。后续可能投入增量特别国债资金，“两新”政策补贴力度加码，支持资金或有翻倍空间，通过扩大补贴覆盖范围、提高单件商品补贴额度、优化补贴上限设置，进一步放大政策补贴的乘数效应，刺激居民对家电、汽车等耐用消费品的更新换代需求，带动相关产业消费增长。服务消费领域的刺激政策也有望加码。近日，商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2025年工作方案》，服务消费支持政策正在进一步落实。我国服务消费占居民消费比重近50%，与发达国家70%-80%相比有较大提升空间。在中美关税战背景下，中国可能对来自美国的服务贸易领域进行反制，由于美国是中国服务贸易逆差的最大来源国，而中国是美国服务贸易顺差的最大贡献国，中国在应对美国商品贸易领域的升级举措时，在服务贸易方面具备一定的制衡能力。此时加大对国内服务消费的刺激力度，不仅能有效抵御外部冲击，还为国内相关服务产业结构升级带来契机。政策上，可能对旅游、文化、健康服务行业小微企业提供低息贷款，举办大型文化艺术节、体育赛事并给予资金补贴，将带动旅游行业的景区运营企业、文化产业的影视制作与演艺娱乐企业，以及健康服务行业的健身场馆、健康体检机构等发展。

　　（四）改善消费场景

　　打造丰富多元消费场景是激发消费活力的重要途径，未来可从多方面深入推进。文旅消费场景可深度融合发展。挖掘地方文化特色，将文化元素融入旅游项目，如打造历史文化街区、民俗文化小镇等，让游客在旅游中感受文化魅力，增加旅游消费附加值。举办大型文化旅游活动，如音乐节、艺术展览、民俗节庆等，吸引游客，延长游客停留时间，带动餐饮、住宿、购物等消费。利用科技手段创新文旅消费体验，如开发虚拟现实（VR）、增强现实（AR）旅游项目，打造沉浸式旅游场景。银发经济消费场景对消费扩内需作用显著。在产品供给端，政府可以鼓励企业研发操作简易的老年电子产品，对通过适老化检测的企业给予税收减免。针对康养食品、具康复辅助功能的家居用品，制定严格质量标准，引导企业规范生产。服务优化层面，引导旅行社设计适配老人身体状况的舒缓旅游线路，推动医疗机构开设老年专科门诊，完善预约、导诊流程，支持开展上门医疗服务。鼓励老年大学增设互联网应用等课程，按受欢迎程度给予资金奖励。市场监管部门强化监管，制定涉老消费监管细则，严厉打击欺诈行为，营造安全消费环境，激发老年群体消费潜力，助力内需市场扩大。社区消费场景要进一步拓展。加强社区商业设施建设，打造社区邻里中心，集中布局超市、便利店、菜市场、餐饮、洗衣等生活服务设施，方便居民日常生活消费。开展社区文化活动，如社区运动会、文艺演出等，促进社区居民交流，营造良好社区消费氛围，带动社区商业发展。

　　三、今年消费表现前瞻

　　我国消费今年大幅增长具有较大可能性。从必要性来看，为应对美国高额关税冲击，我国必将进一步加大内需消费刺激力度，全方位推动消费市场蓬勃发展。在两会政府工作报告的政策框架下，当前国内消费扩内需政策有序推进且取得一定成效，但美国特朗普政府4月以来对中国逐级加征高额关税，关税节奏与力度远超预期，后续国内消费扩内需政策大概率会继续加码。在极端情况下考虑今年促消费的目标：2024年，中国对美国出口的金额是5246.56亿美元，约合3.8万亿人民币，占我国出口比重约14.7%。2024年中国的社零消费总额是48.8万亿元，若考虑极端情况下，中美贸易完全脱钩，且关税战使得全球需求萎缩，3.8万亿的商品需通过全部出口转内销来维系经济增长稳定性，则意味着今年社零总额需实现额外7.8%的增量——即整体增速需突破11%，这与2013-2017年我国社零年均增速（11.3%）基本持平。考虑到中美消费结构差异可能导致的转化损耗，实际所需的内需加码力度或将更大。这意味着，我国今年消费实现大幅增长既是应对外部冲击的必然选择，也将成为稳定经济基本盘的关键抓手。从可行性来看，居民预期改善、社会保障完善与消费刺激增强将形成三重支撑，为消费大幅增长奠定坚实基础。居民预期改善方面，政策将通过稳定就业岗位、扩大重点群体就业支持，增强居民收入安全感，推动消费观念从保守储蓄向积极支出转变，夯实“愿消费”的动力。社会保障完善层面，医保、养老等民生领域保障力度持续加强，居民医疗、生育养老等后顾之忧进一步减轻，预防性储蓄降低，消费信心提升，为“敢消费”提供长期支撑。消费刺激增强领域，政策将围绕大宗消费、服务消费、新兴消费等多元场景，通过补贴升级、场景创新、环境优化等综合手段，激发居民“能消费”的基础，推动消费市场扩容提质。三重支撑下，居民“愿消费、敢消费、能消费”的政策闭环加速形成，为我国消费实现大幅增长提供了切实可行的路径保障。

　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。

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