国产锌精矿加工费降幅过半 沪锌价格连续3周调整

【行情复盘】

周五沪锌价格探底回升，主力ZN2409合约收于22920元，涨幅0.26%。

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【重要资讯】

1、据SMM调研，据SMM调研，截至本周四（8月1日），SMM七地锌锭库存总量为15.15万吨，较7月25日减少1.76万吨，较7月29日减少0.76万吨，国内库存录减。

2、据SMM，Boliden发布二季度报，数据显示其2024年第二季度锌精矿产量为37627吨，同比减少35%，主因自2023年7月开始Tara矿处于维护保养中，二季度仍无产出。分矿山来看，The Boliden Area二季度锌精矿产量为11659吨，Garpenberg二季度锌精矿产量为25968吨。

3、据海关数据显示，2024年6月氧化锌进口为429.81吨，环比增加18.63%，同比2023年6月的655.93吨降低34.47%；2024年1-6月累计氧化锌进口量为2986.21吨，累计同比2023年1-6月增加7.16%。2024年6月氧化锌出口1774.19吨，环比增加75.54%，同比2023年6月的1466.86吨增加20.95%；2024年1-6月累计氧化锌出口量为6458.05吨，累计同比2023年1-6月累计量下降25.15%。

4、海关总署在线查询数据显示，中国6月精炼锌进口量为34929吨，环比减少21.35%，同比下降22.94%。其中哈萨克斯坦输送量环比下降6.39%至12276吨，成为最大供应国，澳大利亚输送量骤降46.44%至9945吨，落至次席。

6、世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年5月，全球锌板产量为114.16万吨，消费量为100.15万吨，供应过剩14.01万吨。2024年1-5月，全球锌板产量为569.44万吨，消费量为537.27万吨，供应过剩32.16万吨。

7、2024年6月SMM中国精炼锌产量为54.58万吨，环比上涨0.97万吨或环比增加1.81%，同比下降1.2%，1~6月累计产量318.2万吨，累计同比下降1.39%，高于预期值。

【市场逻辑】

近期锌精矿供给持续偏紧，加工费持续下行，国产锌精矿加工费降幅过半；进口矿加工费降至-20美元/干吨。由于矿端供应偏紧，精炼锌企业亏损幅度不断扩大，利润水平处于历史低位，亏损增多倒逼炼厂加大检修减产力度。需求端，SMM七地锌锭库存继续录减，但下游消费仍受制于地产与基建弱现实的现状。

【操作建议】

总体来看，沪锌价格连续3周调整，目前下方22000元附近获得支撑反弹，短期以区间思路操作，关注上方23000附近压力。

（来源：方正中期期货）

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