热卷供需矛盾不显宏观有预期 价格下方支撑较强

12月2日，热卷期货今日开盘报3488元/吨，盘中最高触及3532元/吨，最低下探3466元/吨；截止发稿，热卷主力现报3525元/吨，涨幅0.95%。

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市场要闻：

本期五大材周度产量和消费均下降，总库存继续去化。据钢联调研，贸易商冬储心理价位3100以下占比最高。钢厂冬储心理价位在3200以下占比最高。据上海钢联调研福建、浙江、京津冀地区钢厂和基地废钢冬储意愿较低。

Mysteel 数据显示，247 家钢厂高炉开工率 81.62%，环比上周下降0.31%。高炉炼铁产能利用率 87.80%，环比降低0.73%。钢厂盈利率51.95%，环比降低2.6%。日均铁水产量 233.87万吨，环比降低1.93万吨，同比降低0.58万吨。本期五大材产量861.5万吨，环比减少7.8万吨。具体来看，螺纹钢产量227.88万吨，环比降低5.94万吨；热卷产量306.09万吨，环比减少5.76万吨。

Mysteel数据显示，五大材周度总消费量为877.51万吨，较上周减少6.1万吨；其中螺纹消费225.35万吨，较上周减少8.85万吨；热卷消费315.6万吨，较上周减少3.31万吨。

机构观点：

中州期货：本期五大材周度产量和消费均下降，库存去化。10月地产销售、开工、施工和竣工数据均较差。10月工业企业利润同比降10%，企业投资积极性不高，10月汽车产销同比分别增加3.6%和7%。美将对进口中国商品加征关税，我国出口美钢材占比不到1%，直接影响有限，间接影响需关注。海外宏观偏空，国内宏观政策预期较好，建材消费逐渐进入淡季铁矿库存高位，震荡运行。

南华期货：因建材需求走弱加上钢厂利润收缩，钢厂减产范围陆续扩大，钢材供应压力缩减，且由于卷板材需求仍维有韧性，钢材整体库存去化加快，目前处于季节性低位，供需矛盾不显；不过市场对今年冬储不大看好，原料供应仍呈现偏宽松状态，基本面端缺乏向上驱动。宏观端来看，国内市场对本月召开的经济工作会议将释放利好政策的预期走强。综合来看，钢材供需矛盾不显，宏观端有预期，因此近期盘面下方支撑较强，但是继续向上基本面端有压力，需要宏观端释放超预期利好信号。预计会前盘面仍上下受限，螺纹主力运行区间或在3250-3400之间，热卷主力运行区间在3400-3600之间。

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