宏观情绪转弱 短期钢材处于修复企稳震荡调整中

来源：恒泰期货 作者：恒泰期货

研报正文

【逻辑和观点】

近期宏观情绪转弱，钢坯价格接连下调，钢厂利润扩张幅度收窄，当前处于淡季需求验证阶段。需求上，当前迎来季节性需求淡季，卷螺需求格局均步入下行轨道，基本面在冬储背景下改善不明显，表需承压。库存上，社库与厂库已连续累积，但钢材库存整体水平体现为超季节性偏低水平。钢材供需双弱，在冬储意愿不佳的背景以及春节后需求启动节奏或偏慢的预期下，钢材基本面格局迎来一定不确定性，但库存超季节性低位为钢价中枢提供支撑，预计短期钢材处于修复企稳震荡调整中。

操作策略：建议短期观望为主。

【行情点睛】

期货市场:今日钢材期货日内增仓下浮。螺纹2505合约价格收盘于3354元/吨，环比上浮8元/吨，涨幅0.24%。热卷2505合约价格收盘于3472元/吨，上浮10元/吨，涨幅0.29%。

现货市场：今日唐山迁安普方坯资源出厂含税价格至3060元/吨，上周唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2328元/吨，平均钢坯含税成本3100元/吨，周环比下调11元/吨。上海地区价格整体维稳，中天3360-3380元/吨、永钢3400-3420元/吨、二三线3280-3300元/吨。杭州市场价格整体维稳，中天螺纹价格3380-3400元/吨，今日全国建材成交量一般。

【重点数据跟踪】

表1：钢材现货市场情况：

表2：钢材期货价格及价差：

【图表分析】

（转自：曲合期货）

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