3月：黑色系整体或应小幅反弹，但高度有限，下行风险在于随着利润改善，而产量回升

  市场现状：焦化企业亏损，部分煤矿亏损，煤焦各环节陷入亏损，行业自主救赎之路或开启，受煤炭价格下行影响，煤炭行业两会呼吁加强行业自律，严控低卡劣质煤进口，后续市场炒作的煤炭进口配额或重启。焦炭经过十轮下跌，钢厂小规模补库，双焦短期底部较为明显；受粗钢产量压减预期影响，铁矿石走弱，让渡部分利润，双焦盘面升水现货，价格上行空间受成材价格高度影响。成材侧市场普遍预期悲观，主要源自贸易战带来的影响，成材的直接出口以及 间接出口都将受影响，这是市场的共识。市场的分歧在于两会财政刺激的力度。

  市场预期传闻的两会财政刺激方案为：赤字率不低于4%，4%~4.5%之间；特别国债1.3万亿至2万亿之间，地方专项债4.5万亿至4.8万亿之间，各种版本均有。

  从本周三至本周五的237样本螺纹钢成交来看，分别为14.42/10.12,/10.12，周三为盘面大幅拉涨，周一周二压制的需求释放，以及透支周四周五的需求，三天的平均成交量在11.55，随着气温回升，预计周六周日，预计下周一至周三，在市场不出现大幅下行的情况下，螺纹钢的成交维持在10万吨+是大概率，从各地钢贸商，反馈的情况来看，需求侧近期持续回升迹象明显，若市场不出现大的下行，3月6日周四的钢联表需站上200万吨+基本无忧，既有可能是220万吨至230万吨之间。如表需大幅放量，六大材开启降库，则基本面短期内无忧，随着两会开始，政府工作报告出炉，市场或形成对两会报告的乐观解读，短期内带动市场预期走强，到三月第二周，表需若能继续攀升至250万吨左右，则降库加快，甚至出现部分规格现货缺货现象。

   就近几天市场炒作的粗钢产量压减，或为落后产能的有序退出，若实施产能的压减，则对产量而言，缺乏实质性的约束，将随着利润，市场需求而动态变化。且产量压减缺乏可操作力度，很有可能像2023年不了了之，故而把产能的退出作为重点，能有效地促进行业健康发展。减产低端同质化竞争。

   当下的问题在于，黑色系始终是无法共振上涨，双焦稳住走强了，铁矿石弱了，成材也就因为铁矿石的拖后腿而缺乏高度；既然现阶段趋势性的下跌难以形成，市场共同推动价格拉涨后，刺激钢厂产量释放，待产量攀升后，再下跌，或是较为合理的路径。

    需求的成色如何在接下来的两周是极为关键的了。

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