中州期货：煤焦现货偏弱，焦炭仍有提降预期

①焦炭10轮提降累积降幅为500-550元/吨。本周铁水复产幅度较大，近月消费存支撑，但下游库存尚可，以按需采购为主，对于焦炭价格支撑幅度有限，并且上游焦煤支撑不足，第11轮提降仍有预期。焦煤方面，宽松局面未改，仍以按需采购为主，节后煤矿复产已逐渐恢复，焦煤价格仍面临下行风险。上周发改委报告中对稳产保供作出强调，国内供应保持增量可能性较大，此外报告提到粗钢调控，利空远月原料消费建，议关注入场空单继续持有。

②据海关总署数据显示，截止12月，2024年中国进口炼焦煤总量达1.2亿吨，同比2023年上涨19.97%。2024年12月份，中国进口炼焦煤总量1070.99万吨，环比下跌12.89%，同比下跌6.58%。焦炭出口方面，1-12月中国焦炭出口总量为833万吨，较去年同期减少46万吨，降幅5.28%，其中12月焦炭出口55.7万吨，环比增加3.69%，同比减少29.63%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

市场研判：空单持有，套利推荐：JM5-9正套

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