止跌迹象显现，ADC12价格有望回归2万上方

核心提示：本周废铝稳中上涨，周内铝合金锭价格下跌百元，然废铝因市场货源紧缺，价格坚挺，出现明显抗跌行情。据了解，目前无论是1-6系厂料、还是生铝等货源，市场紧张加剧，企业接货情绪提高，部分厂家为补库上调价格收货，短期在资源紧缺支撑下，预计价格易涨难跌，下周有望继续上涨。

一、国内再生铝合市场分析

1、再生铝合金市场情况

市场恐慌情绪得到释放，本期A00铝锭价格跌幅放缓，报告期内价格整体表现先跌后涨，截止周四，富宝现货铝价格在19780-19820元/吨之间，环比上周四下跌80元/吨；目前ADC12铝合金锭价格指数19900，华东地区ADC12铝合金锭主流价格在19800-19900元/吨之间，华南ADC12主流价格19900-20100元/吨，西南地区ADC12铝合金锭主流价格在20000-20200元/吨，环比上周四均有100元/吨的跌幅。

“银四”旺季不旺，铝合金锭企业订单未有明显起色，尤其是传统压铸企业订单明显不足，铝企去库缓慢，多地企业售价基本处于贴水和平水状态，企业间竞争较大，部分铝厂贸易商订单明显多有下游压铸企业；短期来看，铝企原料库存不足限制下，预计成品再跌空间或有限，下旬有止跌回暖迹象。

2、原料废铝市场情况

据富宝有色数据显示，本周废铝价格多偏稳运行，个别熟铝价格稳中上涨；市场流通货源依旧不足，一定程度上限制价格下行。细分品种情况如下：

光亮铝线方面，本期原铝价格先抑后扬，整体仍处于2万下方运行，光亮铝线市场主流折扣多在90折附近，华东地区亮线主流价格集中在17600-17900元/吨之间，另外，据了解，江西、河南等多地因市场缺货情况加剧，部分商家出现上调折扣收货情况，超过91折。整体看，期内光亮铝线价格普遍稳中上涨，幅度0-100元/吨居多，市场成交量好于上周。

易拉罐方面，目前主流地区易拉罐棉花包价格集中在14000-15200元/吨之间，企业对后市态度不一，市场价格混乱，报价区间再次拉大，货场对收货价格多未调整，调整主要集中在铝厂，其中安徽、江西、福建等多地因对货源要求质量较高，铝企收货价格较高，排在全国前列，今日福建个别铝厂易拉罐棉花包已经达到15500元/吨，出水要求86%以上。

生铝方面，截止周四，主流地区机生铝价格集中在15100-15500元/吨之间，环比上周四多偏稳；市场货源紧张，支撑价格抗跌，在报告期内铝合金锭价格下跌100元情况，生铝多抗跌持稳，也在一定程度上压缩的再生铝企业的生产利润。目前货场、铝厂库存普遍不足，预计下周生铝有止跌回升的情况。

二、ADC12成本和利润分析

1、国内ADC12成本占比情况

本周现货铝价重心有所回升，国内经济形势给予市场信心，期铝逐步站稳1.95万上方；再生铝市场上，当周ADC12市场价格继续下移，国内各大区域主流成交价基本已跌破2万大关，部分区域最低跌至1.95万下方；原料市场上，熟铝相对缺货，亮线等部分料型价格跟涨迅速，但作为主要合金锭原料的生铝周内均价较上周持稳，成本角度看，废铝成本占比依旧处于91%上方，短期下游需求的下滑遏制了企业采购意愿，原料涨幅不及预期，但随着库存周转期下降，预计四月下旬市场原料价格或有见底回升可能，对应成本占比或再度上涨。

2、华东及华南地区ADC12生产成本

截止2025年4月17日，当前华东地区ADC12成本价在19485.2元/吨左右，较上周成本值持平，而华南地区成本价在19957.5元/吨附近，较上周成本价上涨115元/吨。

本周华东以及华南地区原料价格差异继续拉开，周内因企业订单疲软影响，华东区域多个厂家报价整体保持平稳，此外市场成交价也鲜有跟涨，生铝类废料基本持平；而华南地区由于工厂料的骤降，市场高价货源横行，实际成交价格继续小幅上涨；目前两地价差已接近500元/吨；展望后市，价差的扩大必然将伴随着跨区调货以及远距离采购情况的发生，尽管当下国内传统ADC12企业订单普遍一般，但对于华东部分特种合金锭以及高端铸造合金企业来说，原料的供应依旧偏为紧张，后续跨域采买或重新拉高华东地方原料价格，实际价差或难以继续扩大。

3、中国再生铝合金锭利润监测

据富宝有色统计，截止2025年4月17日，最新国内再生铝合金锭利润为95.9元/吨，较上周行业利润值下跌100元/吨；国内再生铝合金锭价格指数报19900点，较上周均值下调100点；破碎生铝价格指数录得16340，较上周数值持平。

本周主流铝合金锭价格已回调值2万关口下方，部分区域价格一度跌至1.95万附近，周内价格回落的主要原因在于：“旺季不旺”魔咒未能被打破，四月中旬市场短单量持续下滑，企业反馈合金锭库存继续增加，销向贸易商单量增多，实体压铸企业接单表现较差，合金锭价差相对现货铝价呈现逆势下行趋势；从价差角度看，当周A00与ADC12价差已几乎抹平，个别区域出现价格倒挂情况；整体而言，现阶段合金锭市场表现差强人意，现货价格回暖并未有限带动再生铝市场交投情绪的回升，预计短期行业利润空间或保持低位，关注区间50-150元/吨。

三、下周再生铝合金锭市场展望

宏观面关税博弈氛围仍浓，美国再度调整对中国商品关税，此前中国在将对美关税提升至125%后不再回应，商品市场表现相对温和。国内市场方面，一季度GDP增长超预期，政策组合拳持续发力稳固市场，降息概率继续升温，市场继续期待后续增量措施。基本面供应端运行平稳，铝锭去库提速，社会货源供应一般，局部地区货源供应吃紧。需求端市场表现良好，主要消费市场皆出现接货改善，加之国内仍存在抢出口情况，预计近期铝价或表现温和回升趋势，上方压力位暂看2万，破位难度依旧较大。

再生市场方面，截止4月17日，国内ADC12价格指数报19900，较上周价指下调100点；展望下周，需求疲软导致合金锭价格与现货走势分化情况或仍将存在，关注现货2万破位情况，周内ADC12价格同样有望回归2万上方。

（转自：富宝有色）

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