低库存给予较强支撑 铝价或继续偏强运行

行情复盘

5月10日，沪铝期货主力合约收涨0.75%至20725.0元。

持仓量变化

5月10日收盘，沪铝期货持仓量：-2685手至187575手。

背景分析

河南和山西地区因故停产的铝土矿山仍未听闻有明确的复产消息，部分氧化铝厂增加进口矿使用比例，晋豫国产矿现货供应严重紧缺，对氧化铝成本支撑较大，短期预计氧化铝价格仍偏强运行。

后市展望

进口窗口关闭对国内供应冲击减弱，下游开工率持稳运行，国内落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案刺激需求端。短期来看，低库存给予铝价较强支撑，预计铝价继续偏强运行。

研报正文

市场动态：2024年4月全国未锻轧铝及铝材出口量52.0万吨，同比增加12.6%;1-4月份累计出口量达199.8万吨，累计同比增加8.8%。

逻辑：河南和山西地区因故停产的铝土矿山仍未听闻有明确的复产消息，部分氧化铝厂增加进口矿使用比例，晋豫国产矿现货供应严重紧缺，对氧化铝成本支撑较大，短期预计氧化铝价格仍偏强运行。

电解铝方面，进口窗口关闭对国内供应冲击减弱，下游开工率持稳运行，国内落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案刺激需求端。短期来看，低库存给予铝价较强支撑，预计铝价继续偏强运行。

展望：偏多

操作建议：观望

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