冶炼端利润大幅压缩 锌价有较强支撑

行情复盘

5月17日，沪锌期货主力合约收涨0.42%至23880.0元。

资金流向

5月17日收盘，沪锌期货资金整体流出2148.09万元。

背景分析

5月来看，随着国内前期季节性停产矿山逐渐复产，国内矿产量逐渐增加，然仍有部分矿企于5-6月进行复产，且矿山重启至恢复正常水平仍需时间传导，5月国内矿供应仍显不足。

后市展望

锌矿紧张局面暂未缓解，长单TC较去年来说腰斩，国内二季度锌锭产量或进一步下修。预计国内5月锌锭产量环比加2.68万吨至53.14万吨，同比下降5.86%。短期来看TC低位致使冶炼端利润大幅压缩，给予锌价较强支撑。

研报正文

市场动态：

美国4月核心CPI同比降至3.6%，为三年最低，市场上调对美联储年内降息时间的预期。

逻辑：

5月来看，随着国内前期季节性停产矿山逐渐复产，国内矿产量逐渐增加，然仍有部分矿企于5-6月进行复产，且矿山重启至恢复正常水平仍需时间传导，5月国内矿供应仍显不足。

锌矿紧张局面暂未缓解，长单TC较去年来说腰斩，国内二季度锌锭产量或进一步下修。预计国内5月锌锭产量环比加2.68万吨至53.14万吨，同比下降5.86%。短期来看TC低位致使冶炼端利润大幅压缩，给予锌价较强支撑。

展望：

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操作建议：

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