PX开工延续回落趋势 供需压力限制其涨幅

行情复盘

4月25日，对二甲苯期货主力合约收跌1.21%至8480.0元。

风险提示

原料价格高位回落;下游开工不及预期;装置临时性检修。

背景分析

供需来看，PX 产量与开工延续回落趋势，部分装置检修继续兑现。上周国内 PX 产量为 63.29 万吨，环比减少 -4.71 万吨，周均开工率 75.47%，环比下降-5.62%。

后市展望

求端 PTA 负荷维持 74.4%偏低水平，同样使 PX 价格进一步承压总体来看，由于 PX 装置计划内外检修时长较短且 PTA 负荷低位，难以改变偏宽松格局，而近期原油震荡反复，成本端对 PX 的直接影响较为明显。短期来看，PX 价格跟随成本波动为主，供需压力限制其涨幅，近期重点关注成本端的指引变化。

研报正文

内容提要

行情回顾及后市展望

PX：现货报价，PX FOB 韩国主港 1013 美元/ 吨(-10.00)，PX CFR 中国主港 1035 美元/吨(- 10.00);石脑油 CFR 日本 710.25 美元/吨(-0.88)。

期货方面，昨日 PX 承压运行。成本方面，市场权衡美国不及预期的经济表现和中东局势的不稳定性，国际油价跌后最终收涨，目前对 PX 仍有一定支撑。

供需来看，PX 产量与开工延续回落趋势，部分装置检修继续兑现。上周国内 PX 产量为 63.29 万吨，环比减少 -4.71 万吨，周均开工率 75.47%，环比下降-5.62%。

装置方面，华东一套 80 万吨 PX 装置目前重启中，该装置 4 月 4 日停车检修 20 天;华东另一套 200 万吨 PX 装置重启中，该装置 4 月 15 日因故意外停车检修。 PX 部分装置恢复，盘面偏弱，PXN 进一步压缩。

需求端，求端 PTA 负荷维持 74.4%偏低水平，同样使 PX 价格进一步承压总体来看，由于 PX 装置计划内外检修时长较短且 PTA 负荷低位，难以改变偏宽松格局，而近期原油震荡反复，成本端对 PX 的直接影响较为明显。短期来看，PX 价格跟随成本波动为主，供需压力限制其涨幅，近期重点关注成本端的指引变化。

风险因素：原料价格高位回落;下游开工不及预期;装置临时性检修。

一、PX 产业链日度数据监测

二、相关图表分析

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