引入突破性AI技术降本增效 启明星辰一季度实现扭亏

4月14日晚间，启明星辰（002439.SZ）同时披露2024年度财报及2025年一季度业绩预告。其中，2025年第一季度预计实现归母净利润110万至165万元，同比扭亏为盈，释放业务回暖信号，并为全年稳健经营与高质量发展奠定坚实基础。

业绩上扬，围绕国家战略新兴产业布局

2025年一季度，预计实现归母净利润110万至165万元，同比成功扭亏为盈。这一成绩得益于公司对业务质量的深度聚焦，毛利率同比明显改善，为全年发展开了个好头。

扭亏为盈的背后，有两大关键因素。一方面，启明星辰借助AI技术实现降本增效。公司全面引入国内领先的突破性AI大模型技术，对研发、运营、服务等环节的重复性工作进行优化，工作效率大幅提升，冗余成本降低，三费合计同比下降15%，为全年利润增长提供空间。另一方面，公司主动管理非经常性损益波动，针对参股上市公司股价波动对投资收益和公允价值的影响，通过调整持仓，获得可观回报。

新兴业务增长迅速也体现在其2024年的年报中。其中，在自主创新安全技术方面，公司跟进国家国产化信创要求，发布超300款国产化产品，形成了多样化的信创安全产品布局；紧跟新型数字化建设需求，提供信创云资源池、信创工业安全、信创数据安全治理平台等新兴领域方案，收入增速超15%。在云安全业务方面，公司通过自有云安全能力与第三方云服务商合作，覆盖政府、农商、交通、医疗、教育、金融、公检法等多个行业，为政务云、信创云等云基础设施提供安全保障，收入增速20%以上。

启明星辰认为，网络安全防护体系必须与时俱进，加强对新兴领域的适配性。网络安全技术与人工智能、大数据、IoT与OT等技术的深度融合，为构建更加智能化、动态化的安全防御体系提供了可能。网络安全厂商通过多元技术融合创新，将安全能力深度融入新型基础设施的进化基因，能够实现全生命周期的跨域协同防御。公司积极拓展新兴领域，不断挖掘潜在的增长点，培育发展新增长动能。

2024年启明星辰围绕国家战略新兴产业布局，重点发力七大赛道。包括，聚力打造AI安全大模型及智能体的场景化应用，聚力构建安全与数据要素全面融合的数据要素化安全体系，聚力夯实涉云安全能力体系建设，聚力打造覆盖“云网边端”的安全产品和解决方案，聚力推进“车路云一体化”安全能力建设，全力驱动泛视频产业新质飞跃，聚焦打造视联网安全产品与解决方案，构建“云-地-端”安全解决方案。

谋篇布局，2025发展战略明晰

公开资料显示，启明星辰持续深耕网信安全行业，在数据安全、工业互联网安全、物联网安全、安全运营、基础网络安全等多个领域，20类产品和服务连续多年保持市场占有率领先地位。作为中国移动专责网信安全专业子公司，启明星辰与中国移动共同创新网信安全技术，创新安全的数字化转型基础设施，构筑低空经济、卫星互联网、车路云一体化、视联网、工业互联网等战略新兴产业的安全底座，一起构建全新的大网信安全板块。

华泰证券表示，自2022年中国移动入股后，启明星辰与中国移动持续开展深入合作，成为中国移动网信安全专业子公司，中国移动将助力公司挖掘新市场机遇，进一步巩固行业竞争地位。

根据启明星辰披露的2024年度报告，2024年度公司销售回款较上年度有所改善，经营活动产生现金流量的净额同比提升，应收账款账面价值较年初有所下降。公司现金储备充沛，奠定了公司未来健康发展的坚实基础。

面向2025年，启明星辰将围绕既定战略，在外部市场的不确定中深挖确定性机会，继续强化战略执行力和市场适应能力，持续加强和中国移动的业务协同，坚持科技自主创新，积极扩大ToC/ToH新业务规模，向内部要效率，向外部扩客群，坚持高质量稳健发展。

在科技创新方面，加强在AI安全垂类大模型等新技术方面的投入。面对AI应用安全、大模型应用安全的市场新空间，以快速的研发迭代和强力的营销推广，创建并引领新的AI应用安全板块。

在协同方面，抓住数据要素体系建设的市场机会，依托“数据绿洲”安全体系重点发力数据要素安全流通，布局隐私计算、全密态数据等技术领域，探索公共数据授权运营商业模式落地，协同中国移动共同探索数据业务“融安全”的路径。

在业务外延方面，面向个人/家庭、5G+工业互联网、车联网等新兴业务场景，提供场景化的产品组合和服务，结合客户场景与保险公司合作开发网络安全保险业务模式、产品、制定相关标准，提供技术支撑和保障。

华泰证券预计，启明星辰2025年与中国移动协同收入量、质将持续提升，收入恢复增长，维持买入评级。

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