上银基金一周早知道丨DeepSeek推动AI应用加速落地，投资主线如何看？

（来源：上银基金管理有限公司）

尹盟

上银基金权益投研部研究员

中南大学新能源材料与器件专业学士，中南大学新能源硕士，擅长产业趋势研究，把握产业前沿动态，目前主要研究方向为新能源汽车，于2022年2月加入上银基金。

市场概况

本周（2.10-2.14）A股市场整体表现强劲，沪指成功收复3300点，全市场成交额显著放量。三大指数集体上涨，其中创业板指涨幅最大。市场热点主要集中在科技成长板块，如DeepSeek概念股、算力等板块表现活跃。此外，半导体、人工智能及机器人等科技领域也受到资金青睐，成为市场关注焦点。

政策面方面，央行通过逆回购操作释放流动性，市场资金面保持充裕，进一步提振了投资者信心。与此同时，港股市场也表现强劲，恒生指数站上21800点，科技股领涨，显示出市场对AI产业发展前景的乐观预期。美股方面，市场焦点集中在通胀数据和美联储政策预期上，美国1月CPI数据全线超预期，同比增速升至3%，核心CPI加速至0.4%，导致市场对美联储降息预期推迟至12月29日。大型科技股表现不佳。但热门中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数大涨2.73%。

总体来看，本周市场情绪回暖，“科技自信”带动下，外盘资金对中国资产价值重估。机构普遍认为，2025年A股市场全年机会大于风险，尤其是科技成长和消费板块有望成为主线。

热点聚焦

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DeepSeek推动AI应用加速落地，

赋能智能驾驶

DeepSeek作为一款新兴的AI大模型，近期在智能驾驶领域引发了广泛关注，并推动了行业的技术革新与产业变革。以下是DeepSeek对智能驾驶发展的主要推动作用：

1.技术突破与成本降低

DeepSeek通过算法创新，显著提升了模型性能和训练效率，降低了算力需求和开发成本。其蒸馏技术将云端大模型的推理能力高效迁移至车端轻量模型，降低车端算力需求，降低车载芯片成本。使得高阶智能驾驶功能能够下沉至10万-20万元价格区间的车型，推动“智驾平权”。

2.加速高阶智能驾驶渗透

DeepSeek的技术路径为车企提供了新的选择，可能替代传统的视觉语言模型，成为未来智驾系统的主流。其多模态处理能力和高效的训练方式，加速了复杂场景决策模型的训练效率，推动了高阶智能驾驶（如L3、L4级）的普及。

3.智能座舱体验升级

DeepSeek在智能座舱领域的应用显著提升了用户体验。通过与车企合作，DeepSeek实现了对用户模糊意图的精准理解，并能主动提供车辆控制、对话、售后等服务。

4.数据闭环与模型进化

DeepSeek通过强化学习（RL）和自博弈机制，生成多样化的驾驶决策数据，减少对人工标注的依赖，推动了数据闭环的迭代。这一技术为智能驾驶的端到端训练提供了新范式，提升了模型的数据质量和训练效率。

5.行业合作与生态构建

多家车企已与DeepSeek深度融合，推动智能驾驶技术的普及。例如，某汽车企业的“北斗天枢2.0”计划和某汽车企业的“天神之眼”技术矩阵，均依托DeepSeek实现了高阶智能驾驶技术的落地。

6.本地化部署与隐私保护

DeepSeek的本地化大模型部署减少了云端依赖，降低了延迟，提高了响应速度，同时更好地保护了用户隐私，为智能座舱的个性化体验提供了技术支持。

总结

DeepSeek通过技术创新、成本优化和行业合作，正在加速智能驾驶技术的普及与升级。其技术突破不仅推动了高阶智能驾驶的渗透，还提升了智能座舱的交互体验，为汽车行业的智能化转型注入了新动力。未来，随着DeepSeek技术的进一步落地，智能驾驶有望成为更多车型的标配，推动行业向全民智驾时代迈进。

截至2月10日，科技板块整体呈现上涨态势，相关指数如科创50指数上涨5.5%。AI板块更是成为市场焦点，万得DeepSeek指数4个交易日涨幅达36.38%。从个股涨跌数量来看，科技、AI、传媒板块贡献了较多的上涨个股（数据来源：Wind）。

每周关注

人工智能，加速人形机器人生态发展

DeepSeek赋能人形机器人主要体现在以下几个方面

感知能力提升

多模态感知融合：DeepSeek支持文本、图像、语音等多模态输入，能让人形机器人将视觉、听觉等多种感知信息进行融合，实现“看、听、说”一体化。比如在家庭场景中，机器人可以通过视觉识别家庭成员、物体，通过听觉接收指令和声音信息，从而更全面地感知环境。

精准环境感知：与机器人的先进传感器配合，DeepSeek的智能算法可使机器人精准捕捉物体的位置、形状、颜色以及声音、温度等环境信息。在复杂的工业场景中，机器人能快速感知周围环境变化，及时发现设备异常、障碍物等，为后续动作决策提供准确数据。

决策与规划优化

快速决策制定：具有低延迟与高精度的特点，其上下文窗口和响应速度适配机器人的动态环境需求。人形机器人接收感知信息后，DeepSeek能瞬间完成分析、判断，迅速制定最佳行动方案。在物流场景中，可快速规划出最优搬运路径；在面对多个任务时，能合理安排任务顺序和优先级。

复杂任务处理：企业借助DeepSeek强大的推理大模型，可突破以往在复杂任务处理中的瓶颈，使人形机器人在工业制造、物流配送等领域，对复杂任务的分解与规划更加高效合理，思考和行为表现更接近人类。

学习与进化能力增强

持续自我优化：基于DeepSeek的深度学习和强化学习技术，人形机器人在执行任务过程中可以收集操作结果、环境反馈等数据，不断优化自身模型，改进行为策略。服务型人形机器人能通过与用户的不断交互，洞察用户需求偏好，提供更贴心的个性化服务，从机械工具转变为智能成长伙伴。

降低研发门槛：DeepSeek的开源策略为行业发展注入强大动力，打破了具身智能研发的技术壁垒。中小企业可借此快速搭建研发平台，开展创新研发，推动人形机器人的技术创新和应用拓展；科研机构也能深入探索理论，催生新算法、新应用场景。

成本与效率优化

降低训练成本：其多模态融合算法使人形机器人单机训练成本降低。特斯拉Optimus Gen3、宇树Unitree G2等旗舰产品集成DeepSeek框架，推动人形机器人量产成本突破20万元临界点，加速了产业的商业爆发。

提升开发效率：中小企业和科研机构利用其开源技术，能更便捷地获取资源，节省研发时间和成本，将资金重新配置到产品设计、市场推广等关键环节，加快人形机器人的开发和迭代速度。

每周一图

1月美国CPI和核心CPI均大幅超预期，主要受到能源价格上涨的影响，一般来说，企业年初一次性调价可能带来商品和服务价格较大幅度上涨，这一模式在2023和2024年初均有出现。1月CPI环比0.5%（前值0.4% ，预期0.3%），核心CPI环比0.4%（前值0.2%，预期0.3%），同比则均较上月上行0.1%至3%和3.3%。

分项看，能源通胀同比上行1.5个百分点至1%，主要由于今年寒冷天气导致电力和天然气价格大幅上涨。非住房服务通胀环比出现广泛反弹，季调后环比增速为0.8%（前值0.2%）；同比增速为4.0%，持平于上月。其中，住院及相关服务、机动车保险及维修、影音娱乐服务等价格涨幅明显。住房通胀总体保持稳定，环比增速0.4%（前值0.3%）；同比回落0.2个百分点至4.4%。供给稀缺仍支撑房屋价格，预计住房通胀保持缓慢下行态势。核心商品通胀环比增速为0.3%（前值0%），同比则提高0.4个百分点至-0.1%。其中二手车价格和医疗保健商品价格分别环比上涨2.2%和1.2%，反弹明显；服饰和家具电器价格保持回落。

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