曾回撤及波动率惊人、靠激进打法翻身！永赢基金为王文龙速推新基

（来源：机构之家）

3月18日，永赢基金新产品“永赢信息产业智选”发布基金招募说明书，该基金将于2025年3月21日-2025年03月24日正式发售，基金的认购时间仅设置为4天，是因为该基金为发起式基金，仅需发起方提供大于1000w的初始资金即可成立。基金主要投资于信息产业主题相关的资产，业绩比较基准为：中证TMT产业主题指数收益率*70%+中债-综合指数(全价)收益率*20%+恒生指数收益率(按估值汇率折算)*10%。

“永赢信息产业智选”的基金经理系王文龙，硕士，9年证券相关从业经验。曾任广发证券分析师，太平洋证券首席分析师，华创证券首席分析师。现任永赢基金管理有限公司权益投资部基金经理。

图片人物系永赢基金基金经理 王文龙

在王文龙担任华创计算机首席期间，其公开发表的研究报告里有对其履历的介绍，王文龙，香港城市大学金融与精算数学硕士，曾任职广发证券、太平洋证券，于2020年加入华创证券任计算机行业首席分析师。

王文龙目前在永赢基金的在管产品只有一只——“永赢数字经济智选”，截止2024年12月31日，该基金的规模为0.76亿元，基金成立于2023年4月10日，成立以来累计收益率为18.10%，年化收益率8.96%，显著跑赢指数。

下图是“永赢数字经济智选”的业绩曲线图：

不过，根据以上收益率曲线可以看到，该基金仅仅是最近一段时间业绩较好，其今年以来收益率32.52%，其对应的业绩基准今年以来收益率仅为8.26%，但是该基金在2025年之前，特别是2024年9月之前曾大幅跑输指数，2023年4月10日成立以后不到一年时间就经历了-48.92%的回撤，净值几乎腰斩。

据wind数据统计，该基金虽然收益率排名在同类基金中位居前列，但波动率也相对较高。其年化波动率和最大回撤在同类基金同时期的排名中几乎是最高的水平，年化波动率排名3585/3620，最大回撤排名3455/3624。

王文龙在管理“永赢数字经济智选”期间在资产配置上选择的持续高仓位配置股票的策略。该基金在基金合同中的规定的基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的60%-95%,其中投资于港股通标的股票不超过股票资产的50%；投资于数字经济主题相关上市公司股票资产的比例不低于非现金基金资产的80%。也就是说该基金的股票仓位最低为60%，但是该基金的股票持仓在成立以来一直高于80%，特别是在基金快速回撤的阶段，在2023年三季度木末至2024年6月30日之间，该基金的仓位一直在85%以上甚至接近90%，但是在行情好转以后仓位反而降低，截止2024年12月31日，该基金的股票持仓占比为81.41%。在股票仓位的管理上来看，王文龙在择时和风险控制上存在短板，下图是“永赢数字经济智选”的资产配置变动情况：

在持股集中度上，该基金除了刚成立的两个季度以外，此后基金前十大持仓集中度一直高于行业平均水平，且有持续走高的趋势，显示了相对激进的投资策略。下图是是该基金的持股集中度与行业平均水平的变动情况：

另外，从换手率来看，该基金2023年的换手率为1547.93%，2024年上半年的换手率为588.74%，都大幅超出行业的平均水平。这种超高换手率一方面显示出该基金的激进操作风格，另一方面也显示该基金经理对其投资的标的信心不足。

今年以来，资本市场市场回暖，人工智能浪潮席卷而来，计算机行业长期占据行业涨幅榜第一名，在这种背景下计算机分析师出身的王文龙依靠激进的打法，暂时获得了业绩领先，永赢基金便迅速为其发行新产品，完全不考虑其风控能力较差、基金净值波动巨大的短板。

永赢基金作为专业的投资机构，不可能不知道这种基金投资方式长期来看存在着较大的风险，但依然坚持这种做法，不得不令人怀疑其动机是否系利用短期的趋势炒作、用短期的高收益吸引眼球做大规模、进而收取巨额管理费。

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