机构：二季度信用债可能呈现供需错配的格局，信用债ETF博时(159396)盘中飘红，近6天获得连续资金净流入

截至2025年4月3日 10:13，信用债ETF博时(159396)上涨0.17%， 冲击3连涨。最新价报100.19元，盘中成交额已达6742.47万元。

规模方面，信用债ETF博时最新规模达39.40亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/4。

份额方面，信用债ETF博时最新份额达3941.51万份，创近1月新高，位居可比基金1/4。

从资金净流入方面来看，信用债ETF博时近6天获得连续资金净流入，最高单日获得2.70亿元净流入，合计“吸金”6.57亿元，日均净流入达1.10亿元。

回撤方面，截至2025年4月2日，信用债ETF博时成立以来最大回撤0.89%，相对基准回撤0.10%。

费率方面，信用债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。

跟踪精度方面，截至2025年4月2日，信用债ETF博时近2月跟踪误差为0.007%，在可比基金中跟踪精度最高。

信用债ETF博时紧密跟踪深证基准做市信用债指数，深证基准做市信用债指数反映深市基准做市信用债市场运行特征。

数据显示，截至2025年3月31日，深证基准做市信用债指数(921128)前十大权重股分别为23光大Y4(148240)、23光大Y6(148298)、24深能01(148687)、20SZMC01(111090)、21光大Y2(149485)、22光大Y3(149920)、21光大Y4(149542)、23鞍钢KY05(148400)、22光大Y1(149808)、22招港01(148052)，前十大权重股合计占比8.77%。

华泰证券近期研报指出，2025年3月下旬，中国证券登记结算有限责任公司发文出台多项举措，分别涉及更新通用质押式回购担保品资格及折算率、试点开展信用债ETF回购、拓宽受信用保护债券回购范围、暂免部分债券登记结算费用。整体来看，本轮文件出台利好信用债ETF及担保债，反映了制度对绿色债、科创债、民营企业公司债券的支持，也释放出支持信用债ETF市场建设的信号，并在金融工具创新的基础上，对风险防控提出更高要求，为培育多层次债券市场、服务实体经济高质量发展、防范化解金融风险提供了制度保障。

申万宏源认为，二季度信用债可能呈现供需错配的格局，考虑到未来长端和超长端利率债的交易难度增大，投资从久期思维向配置思维转变，关键在寻找性价比高的品种，信用债的确定性大于利率债。

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