财通沪深300指数增强财报解读：份额缩水29%，净资产下滑23%，净利润6020万，管理费654万

2025年3月29日，财通基金管理有限公司发布财通沪深300指数增强型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额和净资产规模均出现下滑，不过净利润实现扭亏为盈。以下是对该基金年报的详细解读。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产规模有所下滑

本期利润

2024年，财通沪深300指数增强基金实现本期利润60,202,130.13元，与2023年的 -93,014,347.45元相比，实现了扭亏为盈。本期加权平均净值利润率为11.07%，本期基金份额净值增长率为11.60% ，显示出基金在2024年投资运作取得了较好的收益。

净资产情况

2024年末，基金期末资产净值为454,389,097.03元，较2023年末的591,851,837.67元下滑了约23.23%。期末可供分配利润为131,795,656.82元，期末可供分配基金份额利润为0.4218元。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩比较基准对比

过去一年，基金份额净值增长率为11.60%，而同期业绩比较基准收益率为14.04%，基金跑输业绩比较基准2.44个百分点。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为1.28%，业绩比较基准收益率为2.81%，同样跑输业绩比较基准1.53个百分点。

净值增长率变动趋势

从自基金转型以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金在不同阶段的表现与业绩比较基准存在一定差异，反映出基金的主动管理效果有待进一步提升。

投资策略与运作分析：经济环境影响下的投资调整

投资策略

本基金为股票型指数增强基金，在对标的指数进行有效跟踪的被动投资基础上，结合增强型的主动投资，进行积极的组合管理和风险控制。主要投资策略包括股票投资、存托凭证投资、固定收益类资产投资等多种策略。

运作分析

2024年宏观经济环境复杂，货币活化程度指标虽有改善但微观主体经营活力仍待提升，价格体系分化。在此背景下，基金管理人依据市场变化进行投资组合调整，但从业绩表现来看，仍未跑赢业绩比较基准，后续需关注管理人如何进一步优化投资策略，提升业绩表现。

业绩表现归因：多因素影响基金收益

市场因素

2024年资本市场波动，九月底政策预期驱动下实现估值修复行情，随后进入数据验证阶段的箱体震荡。市场整体环境对基金业绩产生了一定影响，基金在市场波动中面临挑战，未能充分把握市场机会实现超越业绩比较基准的收益。

投资组合因素

从投资组合来看，股票资产占比较高，达到88.72%，其中制造业、金融业等行业配置相对集中。行业和个股的选择以及配置比例对基金业绩有重要影响，基金在行业和个股的选择上或许可进一步优化，以提升收益水平。

市场展望：关注政策与需求变化

管理人认为，资本市场后续行情突破需观测两大催化剂，即政策落地形成的信用扩张实质性进展，以及终端需求改善的微观证据链形成。若上述条件达成，市场有望结束盘整，开启新一轮估值修复进程。投资者需密切关注宏观政策变化以及市场需求动态，以便及时调整投资策略。

费用分析：管理费与托管费相对稳定

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为6,541,002.93元，较2023年的8,116,578.05元有所下降。基金管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提，每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付。

基金托管费

2024年当期发生的基金应支付的托管费为1,090,167.16元，较2023年的1,352,763.01元有所下降。基金托管费按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提，每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付。

交易与投资收益分析：股票投资贡献主要收益

交易费用

2024年交易费用方面，应付交易费用无数据，其他费用为165,000元，主要包括审计费用45,000元、信息披露费120,000元 。与2023年的165,800元基本持平。

股票投资收益

2024年股票投资收益（买卖股票差价收入）为29,411,579.43元，与2023年的 -70,704,180.49元相比大幅增长，成为本期利润的重要来源。这表明基金在股票买卖操作上取得了较好的收益，选股和交易时机把握能力有所提升。

关联交易：无重大关联交易

通过关联方交易单元进行的交易

本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行股票、权证、债券交易及债券回购交易，也无应支付关联方的佣金，表明基金在交易过程中关联交易风险较低，交易较为独立公正。

关联方报酬

基金管理费和托管费的支付对象分别为基金管理人和基金托管人，虽与关联方存在费用支付关系，但费用计提标准按合同约定执行，具有合理性和透明度。

股票投资明细：行业分布广泛，个股集中度适中

行业分布

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细显示，基金投资覆盖多个行业。指数投资中制造业占比最高，为47.16%，其次是金融业占16.12%；积极投资中制造业占2.89%，金融业占1.50%。行业分布体现了基金在追求指数跟踪的同时，通过积极投资进行一定的行业配置调整。

个股情况

期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例较大的股票有比亚迪、贵州茅台等；积极投资中如江阴银行、苏农银行等占比较大。需关注这些个股的业绩表现和市场波动对基金净值的影响。

持有人结构与份额变动：个人投资者为主，份额有所减少

持有人结构

期末基金份额持有人户数为8,269户，户均持有基金份额37,785.86份。机构投资者持有份额占总份额比例为14.18%，个人投资者持有份额占比85.82%，个人投资者是基金的主要持有者。

份额变动

本报告期期初基金份额总额为454,173,798.54份，报告期内基金总申购份额558,722,168.54份，总赎回份额700,444,700.51份，期末基金份额总额为312,451,266.57份，较期初减少了约29.00%，反映出部分投资者选择赎回基金。

从业人员持有情况：持有比例较低

基金管理人所有从业人员持有本基金60,369.35份，占基金总份额比例为0.02%，其中本公司高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有份额为0，本基金基金经理持有份额在0 - 10万份区间，显示出从业人员对该基金的持有规模较小。

租用交易单元情况：合作券商稳定，交易佣金分配合理

股票投资及佣金支付

基金租用海通证券、广发证券、中信华南、中信证券的交易单元进行股票投资。2024年，海通证券股票成交金额占比28.34%，佣金占比41.96%；广发证券股票成交金额占比35.59%，佣金占比28.47%等。基金在选择证券公司时遵循严格标准，交易佣金分配与成交金额比例基本匹配。

其他证券投资

在债券交易方面，海通证券、广发证券、中信证券均有参与，成交金额占比分别为36.96%、46.38%、16.67% ，反映出基金在债券交易上也通过多券商进行，分散交易风险。

综合来看，财通沪深300指数增强基金在2024年虽实现净利润扭亏为盈，但基金份额和净资产规模下滑，且跑输业绩比较基准。投资者在关注基金未来业绩表现时，需重点关注管理人投资策略调整、市场环境变化以及费用等因素对基金收益的影响。

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