国投瑞银中证500指数量化增强基金财报解读：份额缩水9.25%，净资产微增0.05%，净利润1.3亿
2025年3月29日，国投瑞银基金管理有限公司发布国投瑞银中证500指数量化增强型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年的份额总额有所下降，净资产略有增长，净利润表现亮眼。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
基金业绩：收益显著增长，跑赢业绩比较基准
1主要会计数据和财务指标：净利润达1.3亿元
2024年，国投瑞银中证500指数量化增强基金表现出色，实现了扭亏为盈。从主要会计数据和财务指标来看，本期利润达到130,375,325.27元，而2023年为 -74,603,189.15元。加权平均基金份额本期利润为0.1831元（A类），本期加权平均净值利润率为9.87%（A类），本期基金份额净值增长率为10.04%（A类）。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | 130,375,325.27 | -74,603,189.15 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.1831（A类） | -0.0857（A类） |
| 本期加权平均净值利润率（%） | 9.87（A类） | -4.30（A类） |
| 本期基金份额净值增长率（%） | 10.04（A类） | -5.84（A类） |
2基金净值表现：长期表现优于业绩比较基准
在净值表现方面，过去一年，该基金A类份额净值增长率为10.04%，业绩比较基准收益率为5.40%，超出业绩比较基准4.64个百分点；过去三年，A类份额净值增长率为 -15.15%，业绩比较基准收益率为 -20.91%，超出业绩比较基准5.76个百分点；自基金合同生效起至今，A类份额累计净值增长率为104.13%，业绩比较基准收益率为10.75%，超出业绩比较基准93.38个百分点。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 10.04%（A类） | 5.40% | 4.64% |
| 过去三年 | -15.15%（A类） | -20.91% | 5.76% |
| 自基金合同生效起至今 | 104.13%（A类） | 10.75% | 93.38% |
投资运作：坚持量化策略，把握市场机会
1投资策略和运作分析：多因子选股模型为核心
2024年，中国经济稳步复苏，A股市场整体表现良好但区间波动较大。该基金作为量化指数增强基金，坚持以多因子选股模型为主体，其它量化投资策略为补充的科学数量化方法，广泛、高效地寻找市场中错误定价带来的投资机会，并基于系统化、纪律化的投资体系严格控制跟踪误差，争取获得持续的超额收益。
2业绩表现归因：股票投资收益与公允价值变动贡献大
报告期内，该基金营业总收入为147,816,389.70元，其中投资收益为78,297,980.03元，公允价值变动收益为68,189,270.83元。股票投资收益为50,085,821.34元，主要源于买卖股票差价收入。这表明基金在股票投资上的策略取得了较好效果，同时对市场的判断和资产配置也较为精准。
| 项目 | 金额（元） |
|---|---|
| 营业总收入 | 147,816,389.70 |
| 投资收益 | 78,297,980.03 |
| 公允价值变动收益 | 68,189,270.83 |
| 股票投资收益 | 50,085,821.34 |
市场展望：关注内需消费、科技成长和高股息板块
管理人对2025年宏观经济、证券市场及行业走势持相对乐观态度。预计中国经济在财政政策与货币政策协同发力下，有望迈向高质量发展阶段。A股市场有望呈现震荡上行格局，当前A股市场估值处于全球较低水平，宏观经济的良性发展为上市公司提供了坚实基本面基础，政策支持和市场赚钱效应将吸引更多资金流入。在投资板块上，重点关注内需消费、科技成长和高股息板块。
费用分析：管理费用略有下降，托管费相应降低
1管理人报酬与基金管理费：费率稳定，总额下降
2024年当期发生的基金应支付的管理费为13,437,660.04元，较2023年的15,871,613.55元有所下降。本基金A类基金份额和C类基金份额的年管理费率为1.00%，Y类基金份额的年管理费率为0.50%，费率保持稳定。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 13,437,660.04 | 15,871,613.55 |
2托管费：随资产规模变动
2024年当期发生的基金应支付的托管费为2,015,648.92元，2023年为2,380,742.06元。本基金A类与C类基金份额的年托管费率为0.15%，Y类基金份额的年托管费率为0.075%。托管费的变化与基金资产规模的变动相关。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） |
|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 2,015,648.92 | 2,380,742.06 |
份额与持有人结构：份额有所下降，机构投资者占比稳定
1开放式基金份额变动：总份额下降9.25%
报告期内，国投瑞银中证500指数量化增强基金总份额从期初的777,846,771.77份下降至期末的705,916,092.90份，减少了71,930,678.87份，降幅为9.25%。其中A类份额申购212,292,441.23份，赎回166,925,827.05份；C类份额申购91,314,568.48份，赎回208,924,239.91份；Y类份额于2024年12月新增，申购313,351.30份，赎回972.92份。
| 份额类别 | 期初份额（份） | 本期申购份额（份） | 本期赎回份额（份） | 期末份额（份） |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 521,589,269.51 | 212,292,441.23 | 166,925,827.05 | 566,955,883.69 |
| C类 | 256,257,502.26 | 91,314,568.48 | 208,924,239.91 | 138,647,830.83 |
| Y类 | - | 313,351.30 | 972.92 | 312,378.38 |
| 合计 | 777,846,771.77 | 303,920,361.01 | 375,851,039.88 | 705,916,092.90 |
2期末基金份额持有人户数及持有人结构：机构与个人投资者并存
期末基金份额持有人户数为166,226户，户均持有基金份额4,246.72份。从持有人结构来看，机构投资者持有份额占总份额比例为25.64%，个人投资者持有份额占总份额比例为74.36%。不同份额类别中，A类份额机构投资者持有比例为21.68%，C类份额机构投资者持有比例为41.92%，Y类份额全部由个人投资者持有。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 户均持有 的基金份额 | 机构投资者 | 个人投资者 |
|---|---|---|---|---|
| 持有份额 | 占总份额比例 | 持有份额 | ||
| 国投瑞银中证500指数量化增强A | 142,967 | 3,965.64 | 122,898,276.20 | 21.68% |
| 国投瑞银中证500指数量化增强C | 23,129 | 5,994.54 | 58,125,724.25 | 41.92% |
| 国投瑞银中证500指数量化增强Y | 130 | 2,402.91 | - | - |
| 合计 | 166,226 | 4,246.72 | 181,024,000.45 | 25.64% |
风险提示
尽管该基金在2024年取得了较好的业绩，但投资者仍需注意以下风险： 1. 市场风险：尽管管理人预计2025年A股市场震荡上行，但全球经济不确定性依然显著，美国货币政策调整和贸易保护主义可能给市场带来变数。 2. 单一投资者风险：若单一投资者大额赎回，可能导致赎回申请延期办理、基金净值大幅波动、投资策略难以实现以及基金财产清算等风险。 3. 行业集中风险：基金重点关注的内需消费、科技成长和高股息板块，若这些板块出现系统性风险，可能对基金业绩产生不利影响。
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