东吴嘉禾优势精选混合财报解读：份额增长49%，净资产激增103%
2025年3月31日，东吴基金管理有限公司发布东吴嘉禾优势精选混合型开放式证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在2024年取得了较为亮眼的成绩，基金份额和净资产均大幅增长，净利润表现突出，同时管理费等费用也有所变化。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资策略？对投资者又有哪些启示？本文将为您详细解读。
基金业绩：利润与规模双增长
主要财务指标：净利润大幅提升
从主要会计数据和财务指标来看，2024年东吴嘉禾优势精选混合A实现本期利润81,136,572.38元，东吴嘉禾优势精选混合C实现本期利润5,069,668.79元 ，与2023年相比，A类基金利润增长幅度显著，从15,044,480.67元增长至81,136,572.38元，增幅高达439.31%。这主要得益于投资收益和公允价值变动收益的增加。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 东吴嘉禾优势精选混合A本期利润 | 81,136,572.38 | 15,044,480.67 | 439.31% |
| 东吴嘉禾优势精选混合C本期利润 | 5,069,668.79 | -799,716.98 | 734.46% |
期末基金资产净值方面，2024年末东吴嘉禾优势精选混合A为383,330,872.29元，混合C为65,231,148.72元，较2023年末均有大幅增长，A类增长76.99%，C类增长1620.49%。
| 项目 | 2024年末（元） | 2023年末（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 东吴嘉禾优势精选混合A期末基金资产净值 | 383,330,872.29 | 217,715,132.49 | 76.99% |
| 东吴嘉禾优势精选混合C期末基金资产净值 | 65,231,148.72 | 3,864,552.97 | 1620.49% |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率表现出色，2024年东吴嘉禾优势精选混合A份额净值增长率为36.27%，混合C为35.74%，同期业绩比较基准收益率为13.83%，两类基金均大幅跑赢业绩比较基准。过去五年，混合A的份额净值增长率为33.68%，显示出较好的长期投资价值。
| 阶段 | 东吴嘉禾优势精选混合A份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 36.27% | 13.83% | 22.44% |
| 过去五年 | 33.68% | 13.53% | 20.15% |
投资运作：聚焦AI领域，把握市场机会
投资策略：紧跟AI主线
2024年，A股市场逆转过去两年下跌趋势，上证指数上涨12.67%，沪深300指数上涨14.68%，创业板指数上涨13.23%。东吴嘉禾优势精选混合基金年初以AI算力、AI硬件（电子半导体）以及汽车智能化三大方向配置为主。尽管1月份市场下跌导致净值回撤，但基金坚持高仓位运作，随着市场反弹，净值快速回升。特别是9月24日市场上涨行情中，基金净值也随之快速上涨，充分体现了基金对市场机会的把握能力。
股票投资：集中于制造业
期末基金资产组合中，权益投资占比92.39%，全部为股票投资。按行业分类，制造业占基金资产净值比例高达93.37%，反映出基金对制造业的高度青睐。从期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细来看，前十大股票涵盖了电子、通信、汽车等多个行业，其中韦尔股份、沪电股份、水晶光电等股票占据重要位置。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 603501 | 韦尔股份 | 9.54 |
| 2 | 002463 | 沪电股份 | 9.28 |
| 3 | 002273 | 水晶光电 | 9.16 |
费用分析：管理费与托管费合理调整
基金管理费：略有增长
2024年当期发生的基金应支付的管理费为3,583,142.92元，较2023年的3,215,787.86元增长了11.42%。其中，应支付销售机构的客户维护费为1,605,501.16元，应支付基金管理人的净管理费为1,977,641.76元。自2023年7月31日起，基金管理费按前一日基金资产净值的1.20％年费率计提，这一调整在一定程度上影响了管理费的支出。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 3,583,142.92 | 3,215,787.86 | 11.42% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 1,605,501.16 | 1,478,025.24 | 8.62% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | 1,977,641.76 | 1,737,762.62 | 13.79% |
托管费：相应增加
2024年当期发生的基金应支付的托管费为597,190.52元，相比2023年的535,964.58元增长了11.42%。自2023年7月31日起，基金托管费按前一日的基金资产净值的0.20%的年费率计提，与管理费调整相适应，托管费也有所增加。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的托管费 | 597,190.52 | 535,964.58 | 11.42% |
份额与持有人结构：份额增长，个人投资者为主
开放式基金份额变动：大幅增长
2024年东吴嘉禾优势精选混合A期初基金份额总额为320,844,122.43份，期末为414,565,633.55份，增长了29.21%；混合C期初为5,733,812.38份，期末为71,298,007.47份，增长了1143.42%。整体来看，基金份额总额从326,577,934.81份增长至485,863,641.02份，增长了48.77%，显示出投资者对该基金的认可度不断提高。
| 项目 | 东吴嘉禾优势精选混合A | 东吴嘉禾优势精选混合C |
|---|---|---|
| 期初基金份额总额（份） | 320,844,122.43 | 5,733,812.38 |
| 期末基金份额总额（份） | 414,565,633.55 | 71,298,007.47 |
| 变动幅度 | 29.21% | 1143.42% |
期末基金份额持有人户数及持有人结构：个人投资者占优
期末基金份额持有人户数为27,416户，其中混合A有25,322户，混合C有2,094户。从持有人结构来看，混合A中个人投资者持有份额占比98.65%，混合C中个人投资者持有份额占比54.79%，整体个人投资者持有份额占比92.22%，表明个人投资者是该基金的主要持有者。
| 份额级别 | 持有人户数(户) | 机构投资者持有份额占比 | 个人投资者持有份额占比 |
|---|---|---|---|
| 东吴嘉禾优势精选混合A | 25,322 | 1.35% | 98.65% |
| 东吴嘉禾优势精选混合C | 2,094 | 45.21% | 54.79% |
| 合计 | 27,416 | 7.78% | 92.22% |
风险与机会提示
风险提示
尽管该基金在2024年表现出色，但市场具有不确定性。基金投资集中于制造业和AI相关领域，如果这些行业未来发展不及预期，可能会对基金净值产生不利影响。从利率风险敞口来看，虽然目前市场利率变动对基金资产净值影响不大，但未来利率波动仍可能带来一定风险。
机会提示
管理人对2025年市场较为乐观，预计GDP目标维持偏高水平，政策大方向更积极，A股市场具有估值底部、政策宽松拐点明确、上市公司净利润增速上行等特征。基金将继续围绕AI人工智能寻找投资机会，投资者可关注基金在AI硬件、汽车智能化等领域的布局，把握潜在投资机会。
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