富荣福耀混合财报解读：份额微增0.04%，净资产缩水7.56%，净利润亏损867.40万元，管理费降33.55%

2025年3月31日，富荣基金管理有限公司发布富荣福耀混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年面临诸多挑战，份额虽有微增但幅度极小，净资产出现缩水，净利润亏损明显，同时管理费也有所下降。这些数据变化反映了基金在2024年的运作情况及市场环境对其产生的影响，值得投资者关注。

主要财务指标：净利润亏损，净资产缩水

本期利润大幅亏损

2024年，富荣福耀混合A本期利润为 -9,400.44元，富荣福耀混合C本期利润为 -8,664,636.18元，整体亏损严重。与上一年度相比，富荣福耀混合A上年度利润为 -12,268.72元，富荣福耀混合C上年度利润为 -13,902,192.88元，虽亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。

净资产合计下降

2024年末，基金净资产合计为105,662,699.83元，而2023年末为114,298,015.97元，减少了8,635,316.14元，降幅约为7.56%。这表明基金资产规模在过去一年有所缩水。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

份额净值增长率为负

2024年，富荣福耀混合A份额净值增长率为 -7.22%，富荣福耀混合C份额净值增长率为 -7.59%。同期业绩比较基准收益率为12.21%，基金净值表现远低于业绩比较基准。

长期表现不佳

从过去三年数据看，富荣福耀混合A份额净值累计增长率为 -26.88%，富荣福耀混合C份额净值累计增长率为 -27.77%，而同期业绩比较基准累计收益率为 -11.85%，基金长期业绩同样落后于业绩比较基准。

投资策略与业绩表现：市场波动中面临挑战

投资策略分析

报告期内，A股市场整体收涨，但风格和行业轮动快速。基金管理人在复杂的市场环境下，运用大类资产配置、股票投资等多种策略。然而，从业绩来看，这些策略未能有效抵御市场波动带来的风险。

业绩表现归因

市场风格层面，价值显著优于成长，大盘优于小盘，行业分化显著。基金可能在行业配置或风格把握上出现偏差，导致业绩不佳。如在申万一级行业中，银行、非银金融等领涨，而基金持仓可能未能及时集中于这些强势行业。

管理人展望：红利风格与小盘成长或成机会

管理人认为，经济复苏需要时间，红利风格在成长性稀缺和不确定性抬升背景下仍具配置价值。长期看，政策加码可能抬升市场风险偏好，小盘成长行情或阶段性占优。但这只是基于当前形势的判断，市场变化莫测，这些预期能否实现存在不确定性。

费用情况：管理费、托管费下降

基金管理费降低

2024年当期发生的基金应支付的管理费为564,149.57元，而2023年为849,050.65元，减少了284,901.08元，降幅约为33.55%。

托管费减少

2024年当期发生的基金应支付的托管费为188,049.95元，2023年为283,016.94元，减少了94,966.99元，降幅约为33.56%。

交易情况：股票投资收益欠佳

买卖股票差价收入亏损

2024年买卖股票差价收入为 -6,839,252.91元，反映出基金在股票买卖操作中未能实现盈利。2023年该数据为 -7,286,997.05元，虽亏损有所减少，但仍处于亏损状态。

交易费用相对稳定

2024年交易费用为628,417.90元，2023年为582,620.28元，变动幅度较小。

关联交易：集中于国泰君安

股票交易与佣金情况

基金通过国泰君安证券股份有限公司的交易单元进行股票交易，2024年成交金额为563,508,318.22元，占当期股票成交总额的100.00%，应支付佣金474,803.56元，占当期佣金总量的100.00%。这表明基金与国泰君安在股票交易方面合作紧密。

债券回购交易

2024年，基金与国泰君安证券股份有限公司进行债券回购交易，成交金额为1,632,557,000.00元，占当期债券回购成交总额的100.00%。

股票投资明细：行业分散，个股均衡

行业分布情况

期末股票投资涉及多个行业，制造业占比最高，为55.51%，金额达58,657,978.65元。其次是水利、环境和公共设施管理业占4.87%、信息传输、软件和信息技术服务业占4.46%等。行业分布相对分散，有助于分散风险，但也可能导致收益难以集中于强势行业。

个股持仓情况

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前几名股票包括中国移动、五粮液、美的集团等，但没有绝对重仓股，持仓较为均衡。这可能在一定程度上限制了基金在个别股票上获取超额收益的能力。

持有人结构：机构占主导

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为204户，其中富荣福耀混合A持有人户数97户，富荣福耀混合C持有人户数117户。从持有人结构看，机构投资者持有份额占总份额的99.8487%，个人投资者仅占0.1513%。机构投资者的主导地位可能对基金的投资决策和稳定性产生重要影响。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有富荣福耀混合A份额为1,521.07份，占该级别基金总份额的7.78%；持有富荣福耀混合C份额为511.67份，占比虽显示为0（因保留位数问题），但实际有一定持有。这表明管理人从业人员对该基金有一定信心，但持有比例相对较小。

份额变动：整体微增

各份额类别变动

富荣福耀混合A本期申购份额为533,495.37份，赎回份额为597,904.62份，期末份额为19,541.77份；富荣福耀混合C本期申购份额为650,635.64份，赎回份额为531,439.28份，期末份额为146,246,172.31份。整体来看，基金总份额从2023年末的146,210,926.97份增加到2024年末的146,265,714.08份，微增54,787.11份，增幅约为0.04%。

变动原因分析

份额微增可能是由于市场波动下部分投资者仍看好基金未来表现而选择申购，但整体吸引力有限，导致份额增长不明显。同时，赎回情况也反映出部分投资者对基金业绩不满而选择离场。

综上所述，富荣福耀混合型证券投资基金在2024年面临诸多挑战，业绩表现不佳，净资产缩水，虽管理人对未来市场有一定展望，但投资者仍需谨慎评估风险。在投资决策时，应密切关注基金的投资策略调整、市场环境变化以及持有人结构变动等因素。

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