东吴科技创新混合财报解读：份额缩水超6成，净资产锐减21亿

2025年3月31日，东吴基金管理有限公司发布东吴科技创新混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在报告期内份额变化、净资产增减、净利润及管理费等方面呈现出显著特征。

主要会计数据和财务指标：整体表现有喜有忧

收益与利润情况

报告期内（2024年8月20日 - 2024年12月31日），东吴科技创新混合A本期已实现收益2,056,878.23元，本期利润3,012,610.14元；东吴科技创新混合C本期已实现收益3,990,016.91元，本期利润5,839,121.58元。两者合计本期利润达8,851,731.72元，显示出一定的盈利能力。从加权平均基金份额本期利润看，A类为0.0365元，C类为0.0296元 。

净值表现

东吴科技创新混合A本期基金份额净值增长率为2.10%，加权平均净值利润率为3.57%；东吴科技创新混合C本期基金份额净值增长率为1.95%，加权平均净值利润率为2.89%。期末，A类基金份额净值为1.0210元，C类为1.0195元，基金份额累计净值增长率分别为2.10%和1.95%。

可供分配利润与资产净值

期末，东吴科技创新混合A可供分配利润为631,943.74元，可供分配基金份额利润为0.0183元，基金资产净值为35,266,139.39元；东吴科技创新混合C可供分配利润为1,360,856.23元，可供分配基金份额利润为0.0168元，基金资产净值为82,719,066.83元。两类基金资产净值总计117,985,206.22元。

基金净值表现：跑输业绩比较基准

短期表现

过去三个月，东吴科技创新混合A份额净值增长率为 - 2.85%，业绩比较基准收益率为 - 1.58%，A类基金跑输业绩比较基准1.27个百分点；东吴科技创新混合C份额净值增长率为 - 2.85%（与A类相同），同样跑输业绩比较基准1.27个百分点。

成立以来表现

自基金合同生效（2024年8月20日）起至今，东吴科技创新混合A份额净值增长率为2.10%，业绩比较基准收益率为21.05%，跑输业绩比较基准18.95个百分点；东吴科技创新混合C份额净值增长率为1.95%，业绩比较基准收益率为21.05%，跑输业绩比较基准19.1个百分点。

投资策略与运作分析：聚焦AI相关领域

2024年A股市场呈现上涨趋势，上证指数上涨12.67%，沪深300指数上涨14.68%，创业板指数上涨13.23%。行业方面，红利资产与科技行业表现较好。本基金于2024年8月中旬成立，封闭期内采取低仓位谨慎投资策略。基金认为全球科技创新动力可能来自AI，因此围绕AI人工智能构建投资组合，主要配置AI硬件（电子半导体）、AI算力以及汽车智能化三大方向。

业绩表现：未达业绩比较基准预期

截至报告期末，东吴科技创新混合A基金份额净值为1.0210元，份额净值增长率为2.10%；东吴科技创新混合C基金份额净值为1.0195元，份额净值增长率为1.95%，而同期业绩比较基准收益率高达21.05%。基金业绩未能达到业绩比较基准，反映出投资组合在市场把握或资产配置上可能存在一定问题。

宏观经济与市场展望：机遇与挑战并存

宏观经济形势

2024年我国GDP同比增长5%，季度增速呈“两头高、中间低”的V型走势。2025年，消费增速可能回升，出口不确定性增加，投资方面整体固定资产投资增速或小幅回升，物价或回升，名义GDP增速有望好于2024年，A股上市公司净利润增速有望上行。

政策方向

宏观政策方面，2025年政策或更积极扩张，货币宽松、财政加码、产业政策发力等值得关注。包括降准降息、广义赤字率抬升、更大规模“以旧换新”等政策措施。

市场判断与投资策略

管理人认为当前A股市场估值处历史相对底部，政策宽松拐点或明确，2025年A股行情值得期待。2025年基金将继续围绕AI寻找投资机会，重点关注AI硬件、汽车智能化及AI算力方向。

费用情况：管理与托管费用明确

基金管理费

本基金的管理费按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提，2024年8月20日 - 2024年12月31日，当期发生的基金应支付的管理费为1,265,172.58元，其中应支付销售机构的客户维护费510,515.44元，应支付基金管理人的净管理费754,657.14元。

基金托管费

托管费按前一日基金资产净值的0.20%的年费率计提，报告期内当期发生的基金应支付的托管费为210,862.06元。

交易与投资收益：股票投资贡献大

交易费用

报告期内，买卖股票交易费用为442,717.34元，从整体投资收益角度看，该费用对利润有一定侵蚀。

股票投资收益

股票投资收益 - 买卖股票差价收入为7,305,898.94元，是投资收益的重要组成部分。卖出股票成交总额261,571,537.41元，卖出股票成本总额253,822,921.13元 。

关联方交易：无异常关联交易

通过关联方交易单元进行的交易

本基金本报告期未通过关联方交易单元进行股票、权证交易，无应支付的关联方佣金，未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易，未发生转融通证券出借业务，基金管理人未运用固有资金投资本基金，其他关联方期末也未投资本基金。

关联方报酬

报告期内，基金支付给关联方的报酬主要为管理费、托管费及销售服务费。其中，基金管理费1,265,172.58元，托管费210,862.06元，销售服务费199,758.42元 。

股票投资明细：集中于制造业相关个股

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，基金主要投资于制造业相关股票。前十大股票投资涵盖立讯精密、水晶光电、韦尔股份等，合计占基金资产净值比例较高，显示出投资相对集中。

持有人情况：个人投资者占主导

持有人户数与结构

期末，东吴科技创新混合A持有人户数为685户，机构投资者持有份额占比7.70%，个人投资者持有份额占比92.30%；东吴科技创新混合C持有人户数为1,994户，机构投资者持有份额占比0.37%，个人投资者持有份额占比99.63%。整体来看，个人投资者是该基金的主要持有者，合计占比97.44%。

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有东吴科技创新混合A份额431,470.55份，占A类基金总份额比例为1.2491%；持有东吴科技创新混合C份额70.00份，占C类基金总份额比例为0.0001%，合计占比0.3730%。

基金份额变动：赎回规模较大

份额变化情况

基金合同生效日（2024年8月20日），东吴科技创新混合A基金份额总额为92,922,737.33份，报告期内总申购份额8,568,737.02份，总赎回份额66,950,058.47份，期末份额总额34,541,415.88份，份额减少比例超62%；东吴科技创新混合C基金份额总额为243,419,619.17份，报告期内总申购份额7,143,720.77份，总赎回份额169,424,851.40份，期末份额总额81,138,488.54份，份额减少比例超66%。

对基金影响

大规模赎回可能影响基金的资金运作与投资策略实施，基金需应对资金流动性需求，或对投资组合调整带来一定压力。

综合分析与风险提示

业绩与市场表现

东吴科技创新混合基金在报告期内虽实现一定利润，但份额净值增长率跑输业绩比较基准，反映出投资策略在把握市场节奏或行业配置上存在提升空间。投资者需关注基金在后续市场环境变化中的适应与调整能力。

份额与资产变动

基金份额出现较大幅度缩水，净资产也相应减少，这不仅影响基金规模，还可能对基金未来发展及投资运作产生影响。投资者应关注基金公司应对措施及对业绩的后续影响。

投资策略与风险

基金聚焦AI相关领域投资，虽符合科技发展趋势，但AI行业波动较大，若行业发展不及预期或市场竞争加剧，基金净值可能受较大影响。投资者应充分认识行业风险，结合自身风险承受能力做出投资决策。

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