强劲！中国资产尾盘大反攻！发生了什么？
尾盘大反攻
今日，A股低开高走，沪指开盘跌近1%后逐步收复失地。截至收盘，三大指数最终全线收涨。上证指数收涨0.41%报3379.83点，深证成指涨0.33%，创业板指涨0.19%，北证50涨0.08%，科创50跌0.4%，万得全A涨0.38%，万得A500涨0.33%，中证A500涨0.31%。A股成交1.52万亿元，昨日为1.54万亿元。
港股市场亦一度大幅低开，但皆于尾盘收复失地。恒指跌0.01%，恒生科技指数涨1.39%。新能源汽车、医药股走高。零跑汽车涨逾13%，宣布成立机器人团队；蔚来涨近10%，中国生物制药涨逾6%，百济神州涨逾3%。
中概龙头美股盘前走强，小鹏汽车大涨9%，蔚来涨超7%，哔哩哔哩涨6%，理想汽车涨超5%，阿里巴巴涨超4%。3倍做多富时中国ETF-Direxion涨约6%。
人民币亦大幅拉升。离岸人民币兑美元拉升，日内涨逾300点，现报7.2296。在岸人民币兑美元拉升，日内涨逾350点，现报7.2233。
值得注意的是，今日，国债期货大幅收跌，30年期主力合约跌1.05%，10年期主力合约跌0.42%，5年期主力合约跌0.24%，2年期主力合约跌0.15%，显示风险偏好保持向上。
发生了什么？
在美元资产普遍杀跌的背景之下，中国资产如此走强，究竟是何逻辑？
分析人士认为，一是美国的政策导向和美股估值过高，致使资金外流；二是中国和欧洲的资产扩张以及高科技发展，让市场产生了资产重估的预期。今天开盘，欧洲主要股指亦是集体上涨。德国DAX指数涨0.5%，法国CAC40指数涨0.5%，欧洲斯托克50指数涨0.5%，英国富时100指数涨0.04%。
摩根大通分析师Alex Yao团队将中国GAI的发展划分为四个阶段，并针对每个阶段提出了相应的投资策略。其核心观点认为，随着DeepSeek等本土大型语言模型（LLM） 的崛起，应用正在加速普及，并将引发对算力的巨大需求。
摩根大通预测，在这场AI盛宴中，阿里巴巴有望成为最大的赢家。根据摩根大通的分析，中国生成式AI的发展将经历以下四个明确的阶段。DeepSeek在2025年1月推出V3和R3 LLM是引爆GAI应用的关键催化剂。自1月底以来，DeepSeek的LLM已被各行各业的公司广泛应用于面向消费者的应用中。数据显示，截至3月7日，中国下载量排名前三的免费应用均为GAI应用，功能与ChatGPT类似。此外，来自网络公司的回馈也表明，DeepSeek的LLM正在后端运营中得到广泛应用。
报告指出，在人工智能发展的第二阶段，IAAS价值链中的公司将表现突出，其营收预期有望得到积极修正，而阿里巴巴是摩根大通在这个领域最看好的标的。摩根大通相信，阿里巴巴是IAAS价值链中的重要一员，其在第二阶段的表现将超越其他网络同行，并有潜力成为第三阶段应用的受益者。
摩根大通还提到了“被低估”的AI受益者——快手。报告认为，AI（尤其是在DeepSeek 发布后）将显著提升快手主应用的用户参与度和变现能力。此外，快手旗下的AI视讯/图像生成器Kling，与快手应用在视讯生成方面具有深度协同效应，并在电子商务、专业内容制作等商业垂直领域具有巨大的变现潜力。
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