国防军工行业周报：万吨大驱实战化演练 北约各国军费或上调

　　本报告导读：

    　　军工板块上涨，“和平-2025”多国海上联合演习。万吨大驱实战化演练，北约各国军费或上调。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。

    　　军工板块上涨，“和平-2025”多国海上联合演习。1）上周（2.5-2.7）上证综指上涨1.63%，创业板指数上涨5.36%，国防军工指数上涨5.17%，跑赢大盘3.53 个百分点，排名第5/29。2）中证国安表现最好，国防信息化和材料加工板块表现较好。3）“和平-2025”多国海上联合演习，中国海军舰艇编队抵达巴基斯坦；万吨大驱太平洋海域实战化演练；南海海域进行实弹射击。4）北约秘书长称成员国国防开支将远高于GDP 的2%；美国计划向以色列出售价值74 亿美元武器；首批法国援乌幻影2000 战机已运抵乌克兰。

    　　万吨大驱实战化演练，北约各国军费或上调。1）春节期间，太平洋某海域，由海军遵义舰、衡阳舰、微山湖舰组成舰艇编队开展远海实战化演练。此次训练旨在全面检验舰艇编队在复杂海况和海空情态势下协同作战能力，确保在任何情况下都能拉得出、上得去、打得赢。2）北约秘书长马克·吕特3 日在布鲁塞尔称，北约需要增加国防、军工生产方面支出，将在2025 年年底前决定各成员国相关开支的水平，但这将明显高于国内生产总值的2%的标准。北约于2014年设定了在国内生产总值中占比2%的军费标准，达标期限是十年。

    　　根据最新评估，2024 年北约32 个成员国中有23 国的军费达到或超过这一标准。

    　　大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027 年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板。

    　　投资主线：1）总装：中航沈飞；2）元器件：中航光电、航天电器；3）分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：抚顺特钢、中航重机、菲利华、图南股份、华秦科技、铂力特。相关标的：1）总装：航天彩虹、中航西飞；2）元器件：紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子；3）分系统：航发动力、中航电测、江航装备；4）材料与加工：中航高科、中简科技、西部超导、光威复材、航宇科技。

    　　风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。

声明：

1. 风险提示：以上内容仅来自互联网，文中内容或观点仅作为原作者或者原网站的观点，不代表本站的任何立场，不构成与本站相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。本站竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此本站不做任何保证和承诺。
2. 本站认真尊重知识产权及您的合法权益，如发现本站内容或相关标识侵犯了您的权益，请您与我们联系删除。