资管机构产品配置观察(第69期)：理财子规模收缩 收益率下行

　　主要结论：截至12 月15 日，理财子产品存量规模环比减少1305 亿元，理财产品近七日平均年化收益率为5.26%，较上周下降124BP。中长期纯债基金久期均拉长，中长期纯债基金周久期均值为3.18 年，短期纯债基金久期与上周持平，周均值为1.51 年。

    　　理财子产品规模环比减少1305 亿元。截至2024 年12 月15 日，理财子公司产品存续总规模为26.20 万亿元，周规模环比下降0.50%，环比减少1305 亿元。从不同类型理财子来看，国有银行理财子、股份行理财子、城商行理财子、农商行理财子、合资理财子存续产品规模分别环比变化-0.42%、-0.64%、-0.20%、+0.49%、+0.77%，分别环比变化-419 亿元、-836 亿元、-62 亿元、+6 亿元、+7 亿元。

    　　固定收益类理财产品规模环比减少213 亿元。截至12 月15 日，本周固定收益类理财产品周存续规模环比减少213 亿元，现金管理型产品、权益类产品和混合类理财产品存续规模分别环比变化-1100 亿元、+0 亿元、+8 亿元。

    　　理财产品近七日平均年化收益率下降124BP。从净值变化来看，截至12 月15 日，理财子产品累计净值为1.037 元，相较于上周基本保持不变。从理财子固收类理财产品净值变化来看，累计净值为1.038 元，相较于上周基本保持不变。理财产品最近七日平均年化收益率下降到5.26%，较上周下降124BP。

    　　1 个月以内理财产品规模环比增加151 亿元。从不同期限类型的理财产品存续规模来看，截至12 月15 日，1 个月以内的理财产品存续规模环比增加151 亿元。其中1 个月-3 个月、3 个月-6 个月的理财产品存续规模环比变化+45 亿元、+48 亿元，6 个月-1 年、1 年-3 年、3 年以上的理财产品存续规模分别环比变化+9 亿元、-117 亿元、-19 亿元。从不同运作模式来看，开放式净值型产品存续规模为21.46 万亿元，环比减少1136亿元；封闭式净值型产品存续规模为4.74 万亿元，环比减少168 亿元。

    　　中长期纯债基金久期拉长。截至12 月13 日，中长期、短期纯债基金久期均拉长。中长期纯债基金周久期均值为3.22 年，较上周上升0.03 年；短期纯债基金均值为1.51 年，较上周持平。。

    　　保险资管固定收益产品周回报率上升0.11 个百分点。从保险资管的固定收益产品净值来看，截至12 月15 日，累计净值为1.102 元，较上周有所上升。从保险资管固定收益产品收益率来看，截至12 月15 日，本周回报率为0.31%，最近一个月、三个月、六个月、一年、两年、三年、五年回报率分别为+0.41%、+1.91%、+2.12%、+4.37%、+7.10%、+8.53%、+23.98%。

    　　风险提示：市场波动对资管产品业绩带来不确定性，监管政策变动对行业影响等。

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